★多阶段增长的股票价值模型有些公司的股票在一段时间里告诉增长，在另一段时间里又正常固定增长或固定不变，在这种情况下，就要分段计算才能确定股票的价值。
★短期持有股票的收益率KS1S0dS0100
K代表股票的收益率S0股票卖价S1股票售价d股利
★股利零增长的股票收益率KdP100P股票的内在价值（市价）
★股利固定增长的股票收益率Kd1P100（d1下一年度股利）
★股利收益率的一般模型
P股票的买价dj第J期的预期股利
fK投资收益率F股票出售的价格
持有股票的期数
★债券价值计算的基本模型典型的债券是固定利率，每年按复利计算并支付利息，到期归还本金。
PFKPAi
FPFi
IPA，i
FPFi
P债券价值K债券票面利息率I债券利息F债券面值i市场利率或必要收益率
付息总期数
★一次还本付息的单利债券价值模型PF1K
1i
F1K
PFi
★短期债券的收益率KS1S0IS0100K债券投资收益率S1债券卖出的价格S0债券买入的价格I债券利息
★零票面利率的债券价值模型PF1i
FPFi
★长期债券的收益率
PIPAK
FPFK
使用这个公式需要先假设K值再用插入法求得K。
P债券的购买价格I每年获得的固定利息F债券到期收回的本金或者中途出售收回的资金K债券的投资收益率
投资期限更简单的公式是：KIMPNMP2100K债券投资收益率M到期归还本金P买入价格N年限I利息
第三张风险与收益★单期资产收益率的计算方法
单期资产的收益率
率
★风险与收益的一般关系
必要收益率无风险收益率风险收益率
无风险收益率（通常用Rf表示）是纯利率与通货膨胀补贴之和，通常用短期国债的收益率来近似地替代。
风险收益率（通常用Rr表示）是因承担该资产的风险而要求的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小及投资者
对风险偏好成都而定。
风险收益率RrbVβRmRf
Rr风险收益率b风险价值系数V标准离差率
Rf无风险收益率
Rm市场组合收益率
∴必要收益率RRfRrRfbVRfβRmRf
此直线方程称为证券市场线，简称SWL。
标准离差率反映了资产全部风险的相对大小。
风险价值系数则取决于投资者对风险的偏好。
★预期收益率预期收益率ER
fER预期收益率
Pi各种可能结果的收益率
Ri各种可能结果的概率
★预期收益率的方差、标准差和标准离差率现实中管理人员要想准确获得这些信息往往是非常困难的。
★收益率的方差（σ2）
σ2
收益r