失业率和高通货膨胀率并存。至1982年失业率已接近10％，在19731982年的l0年间，平均失业率约为69％。1965年，美国制造业的设备利用率为86％，至70年代末，该指标已下降至70％以下。“滞胀”使凯恩斯主义的需求管理政策进退两难：刺激需求，会使通货膨胀更加恶化；抑制通货膨胀，又会导致生产更加萎缩。面对高失业率与高通货膨胀的威胁，传统的凯恩斯理论失宠了，以供给管理为重要特征韵“总供给”性的财政政策登上历史舞台，供给学派主导了政府政策的制定。供给学派最重要的政策主张是减税，减税的重点是公司所得税，通过减税刺激供给增加。在20世纪70年代高赤字、高失业率、高通胀、低增长的经济环境下，里根接受了供给学派的主张，提出了“三少一增一紧”政策，即“减少税收减少非国防开支、减少政府对经济的干预、增加国防支出，同时支持联邦储备局紧缩货币供应的政策”。里根以供给性的减税政策刺激经济增长，以紧缩的货币政策抑制通货膨胀，并同时试图削减支出来实现预算平衡。值得强调的是，里根减税与20世纪80年代之前的减税不同。在20世纪80年代之前的减税，不管是l954年艾森豪威尔的减税还是1964年肯尼迪一约翰逊减税，都是凯恩斯主义式的需求性的减税，即减税的最初目标都是为了刺激总需求，阻止经济衰退，这与20
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f世纪80年代里根供给性减税完全不同。里根减税使美国经济从1982年底转向复苏，到1984年生产增长率达到6．8％，成为30多年来最有力的增长。失业率由1982年的lO8％降到1988年下半年5354％，通货膨胀率也降到42％。特别是80年代，美国政府利用公共政策调整机会适时促使产业升级，在西方国家中率先调整经济结构，取得明显进展，为20世纪90年代美国“新经济”打下了基础。比如，自198o年以来，美国用于工业领域的研究和开发投资年均增加lO3％，用于信息技术产业的研究和开发投资年均增长161％，使得美国信息技术产业成为美国最大的产业之一。
四、2O世纪90年代以来“供求并重”的财政政策1986年至1990年，税收政策一直没有太大的变化，政府支出却高位增长，导致了巨额赤字，达到1991年财政赤字已达2687亿美元的最高记录。与高赤字相伴随的是高负债、高利率、高汇率和高贸易赤字，共同构成了所谓的“五高”问题。“五高”问题给美国经济带来了明显的消极影响，终于导致了20世纪80年代末90年代初老布什总统在位期间的经济衰退，给里根供给性经济政策以沉重的打击。1991年，迫于1986年税改后的高r