2017政府工作报告财政政策与货币政策据86留学获悉李克强总理今日上午发布2017年政府工作报告总体思路是降低增长目标贯彻稳中求进的总基调财政政策要更加积极有效货币政策要保持稳健中性。
12017年经济增长下降到左右2016年经济增长目标在7最终经济增长。去年12月的中央经济工作会议将政策重心从稳增长转向防风险和促改革经济增速目标的下调也在市场预期之中。通胀目标维持在3的水平2016年最终通胀2今年在PPI上涨以及基数效应带动下我们预期实际通胀水平将有小幅上升。城镇新增就业目标从1000万人上调到1100万人在降低经济增速的前提下重在保就业。
2财政政策要更加积极有效赤字率维持在3财政赤字万亿比去年增加2000亿元。强调赤字率保持不变是为了而进一步减税降费因此积极的财政主要体现在减税上全年再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元。对地方一般性转移支付的规模增长比去年的有所下降。基建稳稳增长的压力在2017年有所缓解目前除了一线及核心二线的房地产需求外溢使得三线城市投资和销售数据均超市场预期。
3货币政策要保持稳健中性2017年M2级社融增速下降1个百分点至12左右2016年增速目标13左右M2实
f际增速社融实际增速。2017年1月信贷社融大幅投放社融中增速较高的是委托贷款、信贷贷款和未贴现银行承兑汇票。但是在2月21日流传出的资管产品监管意见中可以看到非标融资未来将被限制社融增长从表外回归表内M2增速也将下滑。从匹配名义增速的角度M2的设定较2016年大幅收紧今年去泡沫去杠杆仍是主题。
4三去一降一补主题不变包括去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板。再压减钢铁5000万吨、退出煤炭亿吨产能淘汰煤电5000万千瓦产能。继续强调积极稳妥去杠杆要再控制总杠杆率的前提下把降低企业杠杆率作为重中之重。我们预期企业杠杆率的下降将主要有两个方面一是控制新增杠杆即控制信贷扩大股权融资二是通过资产证券化和债转股降低企业负债。郭树清出任银监会主席后2017年债转股预计有较快发展。
5在对外方面的表述有所增加明确重点改革领域。首先在汇率方面强调人民币汇率稳定的国际定位要求保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。对一带一路高度评价并提出建设进展加快的目标。同时报告指出要积极参与多边贸易谈判在特朗普上台后贸易方面的负面影响下中国对外政策更加积极。在国内改革方面强调国企改革要求基本完成公司制改革深化混改。并未提到房产税改革以及IPO注册制改革。
f在政府工作报告公布之后我们维持之前看r