1
200410134720006144568710663E1090782303193104488521
20041113033513144568782618733549238713336193103508391
2004121303351314456875473362654959708231193102548841
数据来源：国研网中金网统计局注：GDP数据只有季度数据，没有月度数据，因此我们使用一次样条插值法估算出月度数据。由于国九条是在２００４年４月下旬颁布的，所以我们在做
f虚拟变量的取值时２００４年５月份以前全部取０，剩下的取１。根据第三部分的理论基础我们得出的初步模型为：
Y01x12x23x34x45x56x67x78dt
六、模型估计与调整
１、被解释变量与所有的解释变量回归（政策变量除外）本文是对影响股票价格因素分析，所以首先对被解释变量与所有解释变
量作回归分析，模型为：Y01x12x23x34x45x56x67x7Eviews的最小二乘计算结果见下表：
Depe
de
tVariableY
MethodLeastSquares
Date060906Time1932
Sample200201200412
I
cludedobservatio
s36
Variable
Coefficie
t
X1
0044874
X2
985E09
X3
0005664
X4
7894273
X5
4578925
X6
3128977
X7
0026952
C
2701743
Rsquared
0703319
AdjustedRsquared
0629149
SEofregressio

6996967
Sumsquaredresid
1370811
Loglikelihood
1994884
Durbi
Watso
stat
1328261
StdErrortStatistic00155282889817314E093133206000637808880624823090163676715387882975670168621301855620066623040454815199461777525Mea
depe
de
tvarSDdepe
de
tvarAkaikei
focriterio
Schwarzcriterio
FstatisticProbFstatistic
Prob0007400040038210112900060085410688900863150494211489731152713118790294824950000005
由此可见，该模型R20703319，R20629149，可决系数较高，F检验值为9482495P值为0000005。但是当α005时，t2
kt00252820484所以x3x4x6x7系数的T检验不显著，这表明很可能存在严重的多重共线性。
f2、逐步回归消除共线性
一元回归结果
变量
参数估计量
X1
0038974
X2
109E08
X3
X4
X5
X6
X7
00049241344999328357420208570061659
t统计量可决系数R2修整可决系数
505709904292840412498
266486901721800148450
309270431291662765861236129432571850219554022359701836730140887023782601965990200761015966401156190215409
其中加入X1的方程修正后的可决系数最大，以X1为基础，顺次加入其他变量逐步回归。
X1
X2
X3
X4
X5
X6
X7
X1、X2X1、X3X1、X4X1、X5X1、X6
003665906E09（00000）（0006）
0044884（00012）
0001325（05570）
0033409
（00008）
0034706
（00004）
0040765
（00003）
5076925（02464）
1153902（03139）
261971107728
修正可决系数0520207
0401084r