有色金属板块2011年投资策略荐股r
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　　工业属性压抑价格r
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　　发达国家经济复苏缓慢，2011年对有色金属需求的贡献有限，而中国等新兴经济体为了对抗通胀实施加息压抑了其高速增长的有色金属需求，2011年有色金属的需求增速会在2010年的高基数上回落，中国的补库需求可能成为最大的亮点。总的来看，工业属性会压抑价格上行。r
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　　金融属性推升价格r
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　　由于发达国家失业率处于高位，而暂无通胀担忧，因此为了刺激经济相继采取量化宽松政策。由于当前发达经济体复苏缓慢，量化宽松增加的流动性会流入商品市场，尤其是那些供需偏紧、金融属性强的商品，譬如黄金和铜。r
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　　金融属性VS工业属性：选择金融属性强的品种r
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　　对于2011年有色金属价格的走势我们以各品种金融属性的强弱来排序：贵金属铜铅中国优势小金属其他品种。r
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　　投资策略r
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　　维持行业“持有”评级。2011年有色行业的三条投资主线：r
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　　1、对资源价值低估的品种的长期战略性投资。如紫金矿业和江西铜业。r
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　　2、金融属性较强的黄金和铜价格在2011年上涨较为确定，在子板块中选择资产注入预期强烈的公司，如铜陵有色、山东黄金和中金黄金。r
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　　3、符合“十二五”规划新能源新材料的方向，产品拥有较高的技术门槛，未来有望填补国内空白成为行业标杆的企业，如东方锆业。（广发证券研究中心）r
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　　中原证券：2011年有色金属板块投资策略荐股r
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　　2010年前三季度业绩增长超预期。前三季度净利润为14858亿元，按照可比公司净利润增长15830，其中第三季度净利润为5144亿元，环比上涨1547。业绩超预期与黄金、铜和小金属价格全年大幅上涨直接相关。预计2011年盈利增长30左右。2010年前三季度净利润可比增长15830，预计全年增长160。根据经济增长前景预期，以及2011年销量整体增长1520、平均价格水平上涨25的假设条件，据此测算2011年有色金属盈利增长30左右。r
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　　2011有色金属动态PE偏高。按照盈利预测，以2010年11月12日收盘价计算，2011年有色金属板块动态市盈率为4846倍，纵向比较，2011年动态估值高出平均水平33；横向比较，有色金属估值水平高出全部A股一倍。r
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　　2011年投资策略：因势利导。根据宏观经济、行业、估值和市场因素分析，2011年有色金属板块投资机会可能类似于2010年，属于阶段性行情。催化剂主要来自内外政策的变化，特别是中美日欧的货币政策，中国的房地产政策等等。r
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　　内外货币政策可能是2011年金属价格运行最重要主导因素。在供需关系总体平衡情况下，新兴市场和发r