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不相同。(一)保理、质押情况下的账户操作由于PreABS本质上是一笔期限较长的“过桥资金”,因此基础资产不可避免地会存在权利限制的情形(通常是保理或质押)。在存在保理、质押的情况下,对基础资产进行证券化时,需要注意权利限制的解除,具体如下:在PreABS基础资产存在保理、质押情况下,专项计划各账户之间的划付关系也略有不同。以银
f行保理和银行质押为例,具体如下:1.银行保理原始权益人向过桥行借一笔过桥资金,过桥行受托将过桥资金支付给保理行,通常在第二天中午前到账;保理行收到款后解除保理,并将还款证明发给专项计划管理人(或银行先将还款证明发给原始权益人,再由原始权益人转给管理人);专项计划管理人收到还款证明后,将专项计划募集账户资金转到托管账户;收到款项后,会计师事务所在专项计划托管户当场验资,然后出具验资报告;专项计划管理人看到验资报告后宣布专项计划成立;根据《资产买卖协议》,托管账户的资金开始分配给不同的资金来源方:过桥行、PreABS资金方、原始权益人等。2.银行质押
专项计划管理人把资金从专项计划募集账户转到托管账户;会计师事务所在专项计划托管户当场验资,然后出具验资报告;专项计划管理人看到验资报告后,宣布专项计划成立;根据《资产买卖协议》,托管账户的资金开始分配给不同的资金来源方:质押行、原始权益人等。理论上,对于ABS来说,可以选择在专项计划成立后30个工作日内解除基础资产的质押。但为了减少资金占用,一般而言,原始权益人会在专项计划成立当天解除质押。另外需要说明的是,
在银行保理的情况下,专项计划的募集资金账户通常会开在过桥行。这主要是应过桥行的要求只有专项计划的募集资金到位后,才会发放过桥贷款。
f(二)循环购买下的账户操作通常意义上的循环购买,就是指明确入池基础资产的筛选标准以后,在一定的期限内,基础资产回款不向投资人分配,而是再购买合格的基础资产。PreABS循环购买也是同理,一般是指PreABS的基础资产的回款周期(比如月度、季度、半年度支付)短于PreABS计划的期限,此时就需要将这笔资金进行循环购买,以免PreABS的监管账户中沉淀较多资金。除此以外,在PreABS计划期间,如果发行ABS所获得的回款周期短于整个PreABS计划的期限,则这部分回款也可进行循环购买,形成新的基础资产,以提高资金周转效率,扩大整体规模。例如,PreABS中的集合资金信托计划,存续期限为一年,如果以基础资产发r
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