第五章股权投资基金的投资
考试要求
51私募股权投资基金的一般投资流程51a了解私募股权投资基金投资流程52尽职调查52a理解尽职调查的目的、范围和方法52b掌握业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查中重点关注的内容52c了解尽职调查报告的主要内容53私募股权投资基金常用的估值方法53a了解私募股权投资基金投资项目估值的主要方法53b掌握相对估值法53c掌握折现现金流法53d掌握成本法53e掌握清算价值法53f掌握经济增加值法54投资协议与投资备忘录的主要条款54a了解私募股权投资基金常见的投资条款54b掌握估值条款54c掌握估值调整条款54d掌握回购权条款54e掌握反摊薄条款54f掌握董事会席位条款54g掌握保护性条款54h掌握竞业禁止条款54i掌握优先购买权、股份授予条款54j掌握保密条款54k掌握排他条款55跨境私募股权投资中的特殊问题55a了解跨境私募股权投资的类型
f55b了解跨境私募股权投资的法律依据、审批流程、架构设计（包括FDI、ODI等）
知识要点
1．私募股权投资基金投资流程★一个完整的股权投资基金投资流程通常包括下列主要阶段：（1）项目收集；（2）项目初审；（3）项目立项；（4）签署投资备忘录；（5）尽职调查、投资决策；（6）签署投资协议；（7）投资后管理；（8）项目退出。股权投资基金管理机构可以根据项目所处周期、机构自身管理特点以及基金协议相关约定适当调整相关程序。
【例题51】一个完整的股权投资基金投资流程通常包括（
）。
Ⅰ．项目收集
Ⅱ．项目初审及立项
fⅢ．签署投资备忘录Ⅴ．签署投资协议A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅵ【答案】D
Ⅳ．尽职调查、投资决策Ⅵ．投资后管理、项目退出B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
【解析】一个完整的股权投资基金投资流程通常包括项目收集、项目初审、项目立项、签
署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资后管理、项目退出等主要阶段。
2．尽职调查的目的、范围和方法★★尽职调查，又称审慎性调查（DueDilige
ce），一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，对目标企业的一切与本次投资相关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。（1）尽职调查的目的尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和投资可行性分析。①价值发现：尽职调查的作用除了验证过去财务业绩的真实性外，更重要的在于预测企业未来的业务和财务数据，并在此基础上对企业r