MSHARE2α3MSHARE3α4PAYα5TOP5α6SIZEα7GROWTHα8DARα9OPERATε三、实证分析四、研究结论根据上文数据结果及分析，得出结论验证了提出的假设，即：（1）股权激励程度和公司绩效是显著的非线性相关关系，是一种区间关系，当股权激励程度小于极小值时，公司绩效随着股权激励程度的上升而下降；大于极小值小于极大值时，随股权激励程度的上升而上升；大于极大值时，随股权激励程度的上升而下降。（2）股权激励实施效果和公司资产负债率存在显著的负相关关系。当公司的资产负债率越高，表明公司财务风险过大，使公司的经营管理水平下降，导致公司绩效减少。（3）股权激励实施效果和公司规模、成长性、股权集中度存在显著的正相关关系。公司规模越大，拥有资源越丰富，在资本市场上的股价能保持较高水平，实施股权激励的被激励对象能获得更大的收益。成长性越好，经营管理者被授予更多股权激励的股票，避免机会主义行为倾向，使公司绩效提升。股权集中有利于发挥公司大股东对公司经营管理层的控制和监督。五、政策建议政府应加强对上市公司股权激励实施的指导，制定具有可严格操作性的政策法规使有法可依。资本市场需加大监管力度，严格惩治内部交易等不当行为；且交易环境透明度要得到保证，所有的利益相关者均应当了解市场和交易的具体情况，以降低信息不对性的不良影响，最大程度地减少内部交易。随着我国资本市场的不断完善发展和成熟，股票相关指标才能够更加真实的反映公司绩效。【参考文献】
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1周晓东，赵欣A股上市公司股权激励公告效应实证研究财会通讯，2015，3：52552周仁俊，高开娟大股东控制权对股权激励效果的影响会计研究，2012，5：50583李强，冯波高管激励与环境信息披露质量关系研究基于政府和市场调节作用的视角山西财经大学学报，2015，（37），2：93104
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