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工程经济学
七、融资前分析
项目投资现金流量表，见表5。根据该表计算的评价指标为：项目投资财务内部收益率（FIRR）为2227（所得税前），项目投资财务净现值（ic12）（所得税前）为134297万元；项目投资财务内部收益率FIRR为1758（所得税后）。项目投资财务内部收益率大于行业基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，项目投资财务净现值大于零，该项目在财务上是可以接受的。项目静态投资回收期为61年（含建设期），动态投资回收期为81年（含建设期），小于行业基准投资回收期，表明项目投资能按时收回。
八、融资后分析
（1）项目资本金现金流量表见表6，根据该表计算资本金财务内部收益率为8131。
（2）根据利润与利润分配表（表4）计算以下指标：
总投资收益率

运营期内年平均息税前总投资
利润100
5105041210042542100
2500
2500
＝1702
该项目投资收益率大于行业平均利润率92，说明单位投资收益水平达到
行业标准。
项目资本金净利润率
运营期内年平均净利润

项目资本金
100
2762181210023018100
300
300
＝7673
（3）根据利润及利润分配表（表4）、财务计划现金流量表（表9）、借款偿
还计划及还本付息计划表（表8）计算一下指标：
利息备付率

息税前利润当期应付利息费用
51050471838
＝711＞20
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偿债备付率

当期用于还本付息资金当期应还本付息金额

利润总额利息折旧所得税借款利息支付借款本金偿还
4122667183820160013604871838180000
＝218＞13
该项目利息备付率大于20，偿债备付率大于13，说明项目偿债能力较强。（4）财务计划现金流量表（表9），项目有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
九、财务评价说明
（1）本项目财务评价分为融资前分析和融资后分析两个层次。融资前分析从项目投资总获利能力角度，考虑项目方案设计的合理性，重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本，为项目投资决策提供依据；融资后分析重在考察资金筹措方案能否满足要求，融资后分析包括项目的盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析，进而判断项目方案在融资条件下的合理性。
（2）本项目采用等额还本利息照付的方式归还长期借款本金。
十、不确定性分析
（一）盈亏平衡分析（量本利分析）
BEPY

BEPQQ

FPVTQ

282036
28328642197170114
＝842
本项目的r