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究其原因,一方面,对于石油与天然气产业而言,存货占流动资产的比重比较大,两年中存货比重均接近40,扣除存货后速动比率定会下降。另一方面,2007年该指标值是073,表明这两年速动比率连续出现了一段下降趋势,这主要是受金融危机影响,公司存货增加所致。这表明为每一元流动负债提供的速动资产保障减少了。也表明该公司流动资产的结构趋向不合理,速动资产占有较小比重,导致2008和2009偿债能力的下降,只能偿还流动负债的52和47,如要想偿还所有的流动负债,必须变现大部分的存货资产,这会对其偿还短期债务构成一定的压力。3.现金比率中石油2008、2009年现金比率分别为174、227,2009年的现金比率比2008年增加了53,说明公司为每一元流动负债提供的现金资产保障提高了53。同时该指标值在20左右波动,跟同行业平均值相比,位于合理的变动区间,表明公司即刻变现偿还债务的能力比较强。
二、长期偿债能力分析
4已获利息倍数已获利息倍数指标越高,表明企业的债务偿还能力就有保障。而在2009年,中石油公司的已获利息倍数从2008年的7276骤降到2792,这主要是因为2009年的财务费用相对于2008年而言翻了一番,而且息税前利润相比之下又有所下降,故导致了该指标的大幅下降。同时间接说明该公司的资金流动出现问题,对债务的偿还能力有所下降。该公司应多加注意。另外,我们可以看到中石油从05到09年该指标的变动情况:
0509年已获利息倍数变动情况250200
已获利息倍数
150已获利息倍数100500200520062007年份20082009
f该指标从05年开始就一直下降,2009年达到最低,这表明了公司可保证的最低的偿债能力。指标值为2792,反映出公司息税前利润为所需支付的债务利息的2792倍,说明尽管该指标值一直在下降,但公司尚有足够的能力偿付利息。5长期债务与营运资金比率指标值两年均显示为负值,这是因为这两年营运资金均小于零,即流动资产小于流动负债。营运资本为负数,说明企业的长期资产也由流动负债来提供,流动风险加大,说明该公司营运资金对长期负债的保障程度比较低。这也反映出中石油这两年筹资策略比较激进,较多地使用负债来筹集资金。从绝对数额来讲,长期债务占营运资金的比重变小,预示着企业的长期偿债能力变强。6资产负债率中石油2009年资产负债率(3740)比2008年(2905)上升了835,表明该公司债务负担有所增加,债权人承担的风险略有增强。这主要是继2008金融危机后,经济恶化情况仍未得到改善的结果。但资r
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