编号
陕西理工大学
毕
业
论
文
课题名称：股指期货的推出对中国股市的影响
学生姓名学专班号业级
秦改琴801650投资与理财0901班陈斌
指导教师
2013年11月
1
f投资与理财专业毕业论文
股指期货的推出对中国股市的影响
摘要：本文从股指期货的产生、发展、定义、特征和功能，引出中国股指期货的推出。从正反两方面论述了股指期货的推出对中国股市的影响，同时为我国股指期货的推出提出几点建议，最后总结了股指期货的推出将为我国股市带来重大而深远的影响。关键词：股票指数期货套期保值套利做空大盘蓝筹股
股票指数期货是现代资本市场的产物，是一种金融衍生产品。20世纪70年代，西方各国受石油危机的影响，经济活动加剧通货膨胀日益严重，利率波动剧烈，投机和套利活动盛行，导致股票市场价格大幅波动，股市风险日益突出，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。在这一前景下，1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出第一份股票指数期货合约价值线综合指数期货合约。同年5月，纽约期货交易所推出纽约证券交易所综合指数期货交易。自1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出值线指数期货合约后，国际股票指数期货不断发展，股指期货在各地纷纷推出，规模迅速扩大。目前是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品，已成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。股指期货全称是股票价格指数期货StockI
dexFuture，，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。作为一种金融衍生工具，它有着自身的一些特点。第一，股指期货可以进行卖空交易，有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸；第二，相对现货交易指数期货交易的成本是相当低的，只有股票交易成本的十分之一左右。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金也叫按金的机会成本和可能的税项；第三，股指期货交易实行的是保证金交易制度，进行期货投资交易只需要很少的资金投入，具有较高的杠杆比率；第四，股指期货交易量一般超过股票交易，有研究表明有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场；第五，股指期货通过结算差价用现金来结算头寸，采用现金交割的方式。从微观角度分析，股指期货具有价格发现、规避风险、资产配置等功能。从
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f宏观角分析，股指期货具有促进资本市场r