第一章期货及衍生品概述第一节期货及衍生品市场的形成与发展一、期货及相关衍生品（一）期货1期货合约期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。2标的物期货合约中的标的物即为期货品种，期货品种既可以是实物商品，也可以是金融产品。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。（二）远期远期，也称为远期合同或远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。（三）互换Swaps互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。远期合约可以看成仅交换一次现金流的互换。互换的种类也就很多，其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等等。（四）期权（Optio
s）期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。期权是给予买方（或持有者）购买或出售标的资产的权利，可以在规定的时间内根据市场状况选择买或者不买、卖或者不卖，既可以行使该权利，也可以放弃该权利。按照标的资产划分，常见的期权包括利率期权、外汇期权、股权类期权和商品期权等。二、现代期货市场的形成（一）期货市场的萌芽一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。期货交易萌芽于远期交易。交易方式的长期演进，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。（二）现代期货交易的形成规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所芝加哥期货交易所ChicagoBoardofTrade，CBOT。芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10的保证
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f金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。三、国内外期货市场发展趋势（一）国际期货市场的发展历程1．商品期货（1）农产品期货。（2）金属期货。（3）能源化工期货。2金融期货1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券GNMA期货合约是世界上第一个利率期货合约。金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变r