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2以货币政策为中间变量的调控20分以货币政策为中间变量的调控中央银行可以以名义倾向供给量M及存款利率R等货币中间变量来达到调节经济的目的在哪种情况下中央银行会采取哪个政策并用图形来说明在每种情况下的目的在哪种情况下中央银行会采取哪个政策并用图形来说明在每种情况下的政策作用的政策作用答中央银行在执行货币政策时以货币政策工具首先影响利率或货币供给量等货币变量通过这些变量的变动中央银行的政策工具间接地影响产出就业物价和国际收支等最终目标变量因此利率或货币供给量等货币变量被称为货币政策中介目标1在货币需求函数稳定时LMM曲线的位置稳定如果产出偏离其均衡水平的主要原因是IS曲线向附近移动那么产出水平可以通过保持货币存量不变而得到稳定因此在这种情况下中央银行应该选择以货币存量为目标的货币政策如图5所示中央银行的目的是使产生的收入尽可能接近于目标水平Y选择既定的货币存量目标时如果IS曲线为产出水平将为如果IS曲线为则产出将为产出水平接近Y的位置如果政策选择既定的利率目标时在每一种情况下将得到离Y更远的产出水平Y1和Y2P
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f图5选择货币存量目标时政策调节的准确性2在IS曲线稳定的条件下如果产出偏离其均衡水平的主要原因是货币需求函数向附近移动即LM曲线的移动那么固定的利率水平可以保持产量水平的稳定因此中央银行应该实施以利率为目标的货币政策如图6所示货币需求不稳定假定中央银行以固定的货币存量为目标则LM曲线可能是LM1也可能是LM2产出将为或者从而导致产出水平偏离均衡水平货币政策效果不确定如果选择既定的利率目标时中央银行将利率固定在i水平将保证产出水平为Y
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