电力行业产业链分析
第一节上游行业运行及对本行业的影响
一、煤炭行业2015年以来，深入推进煤炭行业脱困工作取得积极成效，一定程度上缓解了煤炭市场供大于求的压力。但煤炭经济运行形势依旧严峻，需求不足与产能过剩矛盾犹存，煤炭供需仍保持宽松格局，煤炭价格持续下行，各环节库存保持较高水平。在此背景下，煤炭供应能力充足，电煤库存维持高位，为火电出力增加及电力有序供应提供了保障；同时，煤炭价格继续走低，发电成本持续下行，行业仍保持成本优势，盈利能力继续提升。（一）2015年以来煤炭供需形势分析
2015年以来，随着一系列煤炭脱困政策持续发力，煤炭产能释放进一步得以控制，煤炭产量同比继续下滑，进口量显著萎缩，一定程度上缓解了煤炭市场供大于求的压力。但受宏观经济增速放缓、国际能源价格下降、国内能源结构调整等多重因素影响，煤炭需求持续疲软，煤炭产能过剩矛盾依旧突出，煤炭市场供大于求的格局仍然没有改变，煤炭价格持续下行，各环节库存保持较高水平。
1煤炭投资、产量及进口量延续上年的下滑态势固定资产投资规模继续下降。2015年以来，在宏观经济增速放缓、需求疲软、产能过剩及结构转型滞缓等背景下，我国煤炭经济运行形势更加严峻，行业利润增速继续下滑，亏损度持续加深，企业融资愈加困难，投资积极性依旧欠佳，行业整体固定资产投资增速仍延续上年的负增长态势，且降幅较上年进一步扩大。国家统计局发布的数据显示，2015年111月份，煤炭开采和洗选业固定资产投资为3599亿元，同比下降161，降幅较上月收窄04个百分点。
煤炭产量同比持续下滑。2015年以来，随着严控煤矿产能、淘汰落后产能以及遏制煤矿违法违规生产等政策措施成效逐渐显现，煤炭产能释放在一定程度上得到控制，煤炭产量同比持续下降。但是值得注意的是，因煤炭需求相对不足，煤炭产能过剩矛盾犹存。中国煤炭运销协会发布的数据显示，2015年111月份，全国煤炭产量累计完成337亿吨，同比减少124亿吨，下降354。其中国有重点煤矿产量累计完成171亿吨，同比减少9567万吨，下降53。
煤炭进口量继续回落。2015年以来，随着国内煤炭消费量下滑，同时受年
f初实施《商品煤质量管理暂行办法》对进口煤炭品质严格要求的影响，加之国内煤炭价格整体持续走低对煤炭进口产生冲击，我国煤炭进口量显著萎缩；但是受季节性因素影响，7月份煤炭进口量环比明显增加，然而因支撑作用明显不足，同时受人民币汇率贬值影响，煤炭进口量在此后几个r