款，利率585，用作流动资金，同时考虑到合理的负债比例，公司的资产负债比为1：5。资金主要用于购建生产性固定资产602万，以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等（498万）。（注：第三年追加固定资产投资70万用于购买编织机等设备）73投资收益与风险分析主要假设：公司的设备、原材料供应商的信誉足够好，设备到货、安装、调试在46个月内完成，生产中能够保证产品质量；租赁厂房，选址在设施完善的浦东张江高新技术园区，付租金即可运营。投资现金流量
f表如下：
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pv∑cicot1it
pv676097万元t1银行短期借款（1年期）利率为585，长期借款利率为592（以99年8月为准）。考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10（下同），此时，
pv676097（万元），远大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。732投资回收期通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，投资回收期为二年零一个月，投资方案可行。回收期累计净现值出现正值年数1未收回现金当年现值733内含报酬率根据现金流量表计算内含报酬率如下：
pv（irr）∑（cico）t（1irr）t0irr92t1内含报酬率达到92，远大于资金成本率10，主要因为本产品优质低价，使得销售利润率较高，而且，前5年内市场增长性很好。734项目敏感性分析公司在销售收入、投资、经营成本上存在来自各方面的不确定因素，我们对三者按提高10和降低10的单因素变化做敏感性分析。用逐项替代法计算投资回收期和内含报酬率。（见下图：）图10
公司内含报酬率为9210010不确定因素变化率表3项目敏感性分析第27页共47页公司对销售收入的提高和降低最为敏感，经营成本次之。在变化±10范围内，内含
报酬率仍然高达75，说明能承担风险，具有一定可靠性。735盈亏平衡分析
p×qb×qf；销售价格p30元；不含税价25元；销售收入s；固定成本f，经营成本单位可变成本b；销量q，保本点q0575
万根公司在第一年由于赠送量大而未达到保本点，其余几年均大大超过保本点。736．投资回报根据对未来几年公司经营状况的预测（见附录），公司能保持较高的利润增长，拟从净利
润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司第一年不分红，第二年以后每年分红为净利润的30。
8财务分析81会计报表及附表
811主要财务假设：公司设在上海市浦东张江高科技园区，被有关部门认定为高新技术企业，享受“r