理层开始警觉。5月30日消息一出，疯涨的股票全线大幅度回落。第二阶段（6月到10月底）：大盘绩优股走强。5月30日后，股市很快进行了调整，第一阶段中表现突出的绩差低价股重挫回落，连续跌停，元气大伤。大盘绩优股的抗跌优势大显身手。金融地产板块、煤炭板块、有色金属中的绩优板块带动了新一轮的行情。这些绩优股不断拉高，巨大的涨幅使得沪深市场出现了历史上第一只300元的个股。
第三阶段（11月初到年底）中小板股活跃。10月底之后，中小企业板中的个股异军突起，至少几十只中小企业板个股创出了历史新高。金风科技以百元开盘使得中小企业板表现达到最高潮。在第一阶段表现显眼的题材股和绩优股表现有限，涨幅不大。而中国石油的上市，成为中国股民2007年的最大伤痛，被称为“亚洲最挣钱的公司”高开低走后套牢了无数的中小投资者，并连带影响到地产、金融、有色金属、煤炭等板块全线回落。
二、当前股市形势分析
1紧缩政策的压力更加明显。一直以来，人们把股票价格称为经济的“晴雨表”。认为股票价格的变动与宏观和微观经济运行状况基本保持一致。在国内CPI连创新高的背景下，2007年年底召开的中央经济工作会议，一改持续了10年的稳健货币政策，转而确定了2008年货币政策为“从紧”。宏观调控并非针对股市，但对股市的间接影响在于，通过控制固定资产投资规模，会影响相关企业的盈利能力，甚至可能会导致整体经济回落。2007年多次提高存款准备金率，使得金融和地产股成为此次回调的重灾区。另外，信贷规模的收缩，使得股市资金供应紧张。2004年的宏观调控对股市的冲击，就是一个非常典型的例子。
2基本面向好，风险仍在积累。首先，股市发展所依托的宏观经济环境将依然持续向好。2008年，中国经济增长的动力仍然强劲，预计全年GDP的实际增长率将保持在11左右。在良好的宏观环境下，上市公司的效益有望保持较好的增长态势，股票市场的动态市盈率有望降低。同时，2008年奥运会无疑为境内外投资者提供了一个良好的基本面，也会增强境内外投资者的信心。尽管基本面向好，但不容忽视的是股市风险正在逐步累积。展望2008年，中国股市潜在的风险因素不可忽略。首先是上市公司业绩增幅放缓。以沪市上市公司为例，第三季度沪市上市公司实现营业收入16669亿元，相对第二季度实现的营业收入环比为9647，低于第二季度的环比17943。第三季度实现净利润2220亿元，环比为12599，同样低于第二季度的环比15443。其次，资金分流压力加大。为r