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2016年中国资产配置现状及未来发展趋势
一、高端财富管理市场面临深刻变化
得益于中国经济持续数十年的高速增长，中国高净值人群迅猛增长，家庭数量仅次于美国。截至2014年底，全球百万美元资产家庭总数达到1700多万户，其中美国排名第一，为700万户；中国排名第二，为400万户。目前中国的高端财富管理市场正在发生重要的变化。第一个重要变化是，创富一代正在向下一代交接传承企业或财富，催生了全面家族财富管理的需求。一方面，因为金融市场的复杂性和自身事务的繁忙，对通过全权委托实现资产的长期投资产生需求；另一方面，借助保险、信托等实现财产的保障与传承的需求正在显著增加。第二个重要变化是，越来越多的高净值人士接受了科学的资产配置理念，经济转型与多层次资本市场提升了私募股权投资的吸引力。目前有57的高净值人士将私募股权投资作为主要配置资产，有七成人士计划增加配置。第三个重要变化是，不少高净值人士已经历了财富积累时期，越来越关注生活品质的提升，尤其是注重健康、教育与慈善等方面的提升。这些重要变化体现了中国财富管理行业高端客户需求的快速变迁，从最初高净值人群的财富管理需求的产生到清晰的财富传承需求出现，从单一地追求收益率到注重资产配置的科学性，从集中关注事业和财富到更加关注生活品质，呈现了这一群体越来越成熟的趋势。
二、宏观趋势影响投资选择
分析高净值人群的投资需求和特征，宏观趋势成为深刻影响高净值人群的投资选择。在人口长周期拐点、全球经济增速放缓和美元重启强势周期的背景下，2015年全球大类资产价格大幅震荡，不同种类、不同地域的市场之间显著分化。中国同样如此。2015年中国经济进入“分化转型”时代，新经济逐步替代旧经济，房地产市场分化并开始去库存的过程，资本市场改革不断深化，人民币国际化提速。这种宏观趋势与资产价格的变化，深刻影响和改变了高净值人群的资产配置。2014年下半年至2015年上半年，国内市场经历了难得一见的股债“双牛”行情。债券牛市行情从2014年初启动并持续至今。而股票牛市行情从2014年下半年启动，在杠杆的推动下，股市极大地展示财富效应。白皮书显示，股票基金和债券基金（包括公募与私募）的业绩表现水涨船高，因此受到高净值人群的青睐。数据显示，近六成的高净值人士将“股票、债券及基金”作为主要配置资产之一。国内私募股权市场经过七、八年的发展，已经从“小众”变成了“标配”，目前r