开始利用信用衍生产品把部分违约风险转嫁给交易方，同时根据市场风险和信用风险的大小向投资者支付较高的风险溢价。由于衍生工具含有另外的金融约定，所以签约双方就必须对额外的风险暴露进行监视和管理。信用衍生工具设计的一般原理是对信用风险进行剥离、包装和定价。这就意味着对信用风险进行系统化的分级、细分。一个衍生工具合约中会涉及许多变化的因素，而要理解这些变化之间的相互关系需要较高程度的分析技术。特别是随着资产支撑证券的出现，越来越多的机构开始投资于家庭或商业支撑证券，金融专业人员需要知道如何动态管理某个债务人的信用风险，并且还需要管理关联的信用风险，即那些信用品质呈相同变化趋势的单独资产之间相互联系的信用风险，而这种管理方式和手段是占典信用分析方法技术上无法做到的。二、现代信用分析方法工程化技术趋势20世纪80年代以来，由于金融界和理论界不满意古典的信用风险管理方法以及国际清算银行815资本协议中“一刀切”的管制模型的做法，工程化的思维和技术逐渐被运用于信用风险管理的领域，产生了现代信用分析方法。它是在资本市场理论的指导下，运用经济计量技术、模拟技术以及神经网络和专家系统对信用风险进行计量、定价、交易和套期保值，通过对信用风险进行工程化技术的处理，信用风险成为一种可以重新分解组合和买卖的具有经济价值的金融商品。1．现代信用分析方法应用的背景分析。在金融机构的激烈竞争中，贷款机构及其运作的市场已经发生了很大的变化。贷款机构不再想持有一笔贷款的头寸直至这笔贷款的自然寿命期末，监管的压力、贷款的流动性市场的萌芽及贷款机构追求最大收益的内部目标的驱动，使得商业银行越来越愿意通过交易将信用风险敞口转移给交易对手。随着交易的扩大，商业银行贷款市场正在变大和富有流动性，商业银行及其交易对手都不遗余力地搜集可依据一定的合理的风险收益标准对贷款进行评价的信息和分析方法。日益激烈的竞争、对分散化和流动性的追求刺激着许多创新的信用风
f险管理方法，产生了许多用于信用风险管理的创新产品和结构，主要有：1结构化的金融合约；2交易所和清算公司；3信用衍生工具。2．现代信用分析中信用风险计量的工程化模型。信用风险的计量模型按其计量的风险层次分为三种类型：一是单个交易对手或发行人的计量模型，二是资产组合层次的计量模型，三是衍生工具的计量模型。第一类：交易对手或发行人层次的计量模型1基r