因为如果不稳定的话是不能够做脉冲响应函数分析的。
1VAR模型的稳定性分析
向量自回归模型中所有特征根模的倒数小于1是此模型稳定的充要条件，因此我们运用Eviews60进行分析，得到的结果是全部特征根都在单位圆之内，由此可知VAR模型是稳定的，因此接下来能够进行脉冲响应函数分析。
2脉冲响应函数分析
脉冲响应函数反映的是一个系统里所有的信息，它是将所考虑的变量全部纳入了进来，它阐述了在上加一个一次性的冲击的情况下，扰动项对内生变量未来值和当前值所产生的影响。因此，物价水平受货币供应和人民币汇率变动这两个因素短期影响的情况可以利用脉冲响应函数来进行分析。在进行分析时，由于分析结果会由于变量排序的不同而受到影响，所以作者尝试着用广义的脉冲响应函数方法来进行分析，这种方法会使变量排序影响不到脉冲响应函数，进而可以得到唯一的脉冲响应函数曲线。
运用Eviews60统计软件，得到关于物价上涨的脉冲响应函数图，由图形可得：CPI自身的一个正的标准差冲击对其有正向的影响，这样使得物价第一期的上涨幅度约增加0007，第24期一直处于衰退阶段，其后继续增长，到第5期达到了最大值。在第5期后就一直处于下降状态，一直持续到第7期才扭转方向转变为负向的影响，此后就一直处于正负小幅影响的状态。由此可知后期的价格会在很大程度上受到前期价格的正向影响，并且这种影响很长久。这说明物价上涨受到物价上涨预期一定程度的影响。
在第一期并没有反映出M2是如何受CPI冲击的，但在之后却立即做出了正向的响应，且这种影响一直持续到第6期后达到最大。
在第一期开始NEER受到CPI冲击后表现出一个比较微弱的负向反应，之后这种反应一直在增强，第3期后负向响应到达最大，此后负向影响轻微减弱并保持稳定。这种表现与“本币升值会导致国内物价水平下降”这一经济理论相符。
四、结论
通过上文分析我们可以得到如下结论：
f1分析在长期的情况下，可以利用协整分析得出货币供给量、物价水平与人民币有效汇率三者之间存在着一种长期且稳定的关系。物价水平在很大程度上是受到广义货币供给量影响的，且这也是最关键的，价格水平最终体现出货币供给量变化所造成的影响。在做实证检验时，我们可以通过协整方程看到国内物价增加009个单位的情况下货币供给量增加1单位；国内物价受人民币名义有效汇率的影响并不显著，国内物价受汇率变动的影响并不是完全的，且汇率与国内物价表现出负向的相关关系，国内物价降低004个r