。在一阶差分的情况下，可以得知在1的显著性水平上是可以拒绝原假设的，因此一阶差分后变量都为平稳。由此可知变量的平稳性检验得意通过，接下来我们对变量进行协整分析。
2变量协整检验
格兰杰和思格尔首先提出了时间序列变量之间的协整关系研究，后来经过许多后来人的完善和改进，提出一种检验回归系数的方法，这种方法以VAR模型为基础。目前此方法已经成为经济实证分析中十分有价值的一种分析方法。要想很好的建立经济计量模型，前提便是检验变量之间的协整关系。目前有两种方法检验变量之间的协整关系，一种是EG两步法，另一种是极大似然法。由于，EG两步法只能检验两变量之间的协整关系，而极大似然法则能对非平稳时间序列中的所有协整关系进行检验，所以本文对协整关系的检验采用极大似然法。
进行极大似然协整检验有一些前期准备工作，先是要找出VAR模型的滞后阶数，运用Eviews60得出在滞后阶数取5时AIC准则最小，最小值为17869，在滞后阶数取2时SC准则最小，最小值为14322，由此可知SC准则与AIC准则不一致，因此合适的滞后阶数的选择得根据LR准则来定夺。由该准则得到滞后阶数为5。
在确定滞后阶数之后，我们建立一个滞后阶数为5的VAR模型，此时我们根据协整理论对序列进行极大似然协整检验，得到的结果是，在5的显著性水平上变量没有协整关系的虚拟假设被拒绝。当有不存在协整关系的虚拟假设时，迹统计值是12318，6982是其在5显著性水平下的临界值，我们拒绝虚拟假设的条件是临界值小于迹统计值，因此可以知道在长期每个变量都有协整关系。当存在：最多存在一个或两个协整关系且迹统计值均大于5临界值这样的虚拟假设是，我们可以拒绝这样的虚拟假设。
由此可见，在中长期，NEER对CPI的影响较大，即长期内NEER每上升一个百分点，CPI要下降004个百分点，这完全符合一般的经济理论，如果本国货币升值则可使进口商品的价格降低，进而可以降低国内的物价水平；如果M2上升一个百分点，则CPI上升009个百分点，这与货币供给量变化影响物价水平这一经济理论基本符合。
f三、名义有效汇率变动对CPI的短期影响
由上面我们可以知道，变量间长期关系的信息虽是由协整分析给出，但并没有提供关于两个变量相互作用的动态特征的信息，因此我们要引入脉冲响应函数分析。
前面我们已经检验了具有协整关系的变量并且构建了相应的向量自回归模型，接下来我们做其余变量与CPI之间的脉冲响应图。首先我们要对VAR模型的稳定性进行研究，r