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制;企业兼并和重组必须符合国家有关法律法规的要求,符合国家产业政
f策的发展需求,通过兼并重组实现双方的资源共享和优势互补,以提高经济效益为根本目的;兼并方有承担被兼并企业的债务和向被兼并企业增加资金投入的义务;兼并活动不得损害社会公共利益和债权人和职工的权益,必须在公平的环境下进行;兼并重组活动应符合现代企业的发展要求,通过对各自先进企业文化和优秀管理理念的融合,建立起高效的企业管理体系。通过资产重组或产权重构,最终实现企业资源的优化配置,实现资本利润的最大化。
32企业融资融资运营是企业资本经营的重要手段之一。现代企业的融资方式包括内源融
资、外部股权融资、债权融资等。按照企业资本结构理论,由于在市场上不可避免的存在着信息不对称的情况和高额的代理成本,从企业价值最大化目标出发,出于节省成本和降低风险的考虑,企业进行融资应按照如下顺序进行选择:首选内源融资,银行借款次之,发行债券再次,最后考虑外部股权融资。33股份制改造
股份制改造是企业资本经营顺利进行的必要构件与前提。首先,通过股份制改造可以实现资源优化配置,提高企业的经营效率;其次,只有通过股份制改造,才能对企业产权与组织制度、经营方式与经营理念进行有效变革,为企业更深层次的资本经营奠定基础,以适应现代市场竞争日益深化的需要。34风险投资战略
风险投资是指为获取高技术成功的巨大收益,而愿冒一定风险将资本以股权形式投入到成长中的高技术风险企业,并参与风险企业的创建与管理,待风险企业成熟后出售股权,收回投资的一种新型投资机制。风险投资是科技成果转化的催化剂,也是高科技产业迅猛发展的启动器。由于科技的研究开发及转化所费过高,且周期漫长,特别是投资风险过高,使许多企业望而却步。风险资本市场既是高科技企业的融资渠道,也是风险投资有效退出的渠道。
风险资本独特的运作机制是针对新生高新技术企业高度的信息不对称和信息不完全形成和发展起来的,其高度组织化、理性化和程序化的运作过程及其治理结构己成为现代金融工程中一个重要的资本运作模式。企业应该了解风险投资投入于创业企业的运作过程,以便更好地做出投资决策,一般分为以下六个阶段:(1)寻找投资机会。风险投资承担着投资项目的技术开发和市场开拓的风险,为了最大限度地降低这种风险,风险投资对项目的筛选,评审非常严格,并通过深度介入项目的管理来帮助企业获得生机。(2)筹集风险投资。风险资r
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