现温和复苏态势。失业率下降，家庭负债率进一步降低，个人消费支出持续上升，房地产市场基本企稳，住房销售和新开工均有所回升。3月密歇根大学消费者信心指数达到762，3个月平均值创2008年以来最高水平，消费信心提振。欧债危机处取得阶段性进展，金融市场初步企稳。随着新一轮希腊救助计划的通过，财政巩固行动持续推进，欧洲央行通过长期再融资计划LTRO注入流动性，以及防火墙等各项
f长期防范机制的建设，银行系统流动性改善。电力短缺和日元升值仍在影响日本经济复苏，但灾后重建的拉动作用逐步释放，目前日本经济基本恢复到震前水平。随着新兴经济体通胀压力减轻，各国宏观政策开始明显放松，因政策收缩导致增速下滑的状况有望改善。同时也要看到，全球经济复苏进程仍然曲折，存在较大不确定性，不宜有过于乐观估计。发达经济体受债务规模高企、削减财政赤字压力增加的影响，财政政策实际上处于紧缩状态；在具有增长潜力的投资领域明显不足的情况下，宽松货币政策效应有限；结构调整、新兴产业发展、实体经济增长等基本问题短期内难以取得实质性进展，在可预见的将来依然是“好也好不到哪里去”的态势。综合考虑国内外环境的变化，预计我国出口增长将逐步回升，全年增幅有望接近15。二内需短期收缩，年中有望逐步企稳内需收缩是当前我国经济回调的重要原因。首先，投资增速稳中略降。13月份，扩建、改建项目投资增速有所提高，但新建项目增速比去年同期回落91个百分点。从构成看，受前期开工项目建设时滞支撑，房地产投资保持了较快增长，但待售房面积处于历史同期最高水平，新开工面积下降，商业性地产投资增速有可能明显下滑；制造业投资增长248，比去年有所回落；基建投资负增长，下滑幅度超预期。这三项投资平均占整个固定资产投资比重近85，决定了投资的总体走势。其次，消费增速有所放缓。前3月份，社会消费品零售总额同比
f实际增长113，比去年全年下降08个百分点。其中，金银珠宝、家用电器、体育娱乐用品、石油及其制品类等弹性较大的消费品，增速降幅明显。在限额以上消费品零售额的构成中，食品、纺织等占比上升，汽车、家电、石油制品等占比下降。再次，去库存导致存货需求减速。自去年三季度以来的去库存过程尚未结束，产成品去库存压力仍在。2月份工业产成品库存增长184，比去年平均增速回落43个百分点。其中，耐用品库存指数下降明显，2月环比下降65。受预期和PPI持续走低影响，企业原材r