中国股指期货风险管理和案例分析
摘要：2006年9月中国金融期货交易所成立，为我国从商品期货向金融期货发展开启了一扇大门。本文从股指期货的概念特征入手，采用比较分析研究的方法，论及了股指期货的风险管理问题和股指期货风险管理的典型案例分析。关键词：股指期货；风险管理；案例分析
一、前言
世界上第一个股价指数期货合约是美国堪萨斯期货交易所（KCBT于1982年2月开发出的价值线综合指数期货合约；同年4月，美国芝加哥商业交易所（CME推出SP500指数期货合约。1此后，股指期货即以其所具有的套期保值、风险回避、价格发现和资产配置等独特的功能，受到世界各国投资者的青睐。随着我国金融体制改革的不断深化和对外开放的不断扩大，投资者对股票市场的避险需求日益强烈，股指期货成为证券市场关注的焦点。2006年9月中国金融期货交易所（以下简称中金所）成立，为我国从商品期货向金融期货发展开启了一扇大门。2007年3月16日，国务院发布了《期货交易管理条例》，将期货交易的范围从原有的商品期货交易扩大为商品和金融的期货和期权合约交易，使我国股指期货的推出有了明确的法律依据。中国证监会于2007年4月12日颁布的《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》，为股指期货的推出扫清了法律障碍。2007年6月27日，中金所关于股指期货的全套规则正式发布实施，标志着我国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机日趋成熟。22010年1月8日，股指期货获国务院批准，2010年4月16日，准备多年的中国股指期货合约在中金所正式上市交易。于是，我们有必要对股指期货进行认识与了解，因此本文研究股指期货的风险管理和一些典型案例的分析将有着很重要的现实意义。
二、股指期货概述
（一）股指期货的概念股指期货（StockI
dexFutures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货和股指期货、国债期货。股指
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f期货，就是以股票指数为标的物的期货合约。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，r