了一系列打击投资者信心的金融机构倒闭事件。在10月下旬的8天内，连续有16家美国中小型银行相继倒闭，全美今年倒闭银行数已多达115家，这让众多国际机构投资者对于银行的投资，心存余悸。而从民生银行自身来看，当时也受到了其投资参股的美国联合银行控股公司被加州金融管理局关闭的影响，民生银行为此项投资确认减值损失824亿元。。但此时又恰遇全球金融危机冲击之后，中国经济提前复苏的好背景，这注定了民生银行H股的上市，会演绎一场今年香港资本市场最大的集资盛宴。
根据Bloomberg数据显示，目前在港上市的六家中资银行H股2009年平均预期市净率和市盈率分别为294倍和1518倍。民生银行H股发行行使超额配售权后，市净率若达到294倍的平均水平，价格将接近114港元。根据历史记录，目前港股市场的6只中资银行在港上市首日，平均涨幅达到136，且无一家出现下跌，其中和民生银行情况一样先A后H的招商银行，其在上市首日涨幅达到256，涨幅位居6只内银股之首。另外，银行资源的稀缺性将吸引众多的投资者积极认购，最终定价为上限价格95港元毫无悬念，上市后二级市场对其的追捧将助推其价格维持上扬态势。
然而，民生银行H股上市后，发行价908港元，开盘便破发，报905港元，下跌003港元，跌幅033。开盘后经过快速的上下波动后，走势逐渐平稳，保持低位窄幅震荡，截止中午收盘，报897港元，下跌121，成交4256亿港元，盘中始终未能回到发行价908港元，最高价907港元，最低价895港元，振幅132。市场分析民生银行H股上市首日破发主要有两大原因：一是散户投资者平仓、内地银行将再融资预期等因素压制了民生银行H股上市首日的表现；二是在申购过程中被过度追捧，投机泡沫过大，很多散户在民生银行H股上市后纷纷套现了手中的持股。
对于此次承销商没有行使全部15％的超额配授权，分析师普遍认为，这是由于外围市场近期的环境不佳造成的。超额配售权是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15％的股份，即主承销商按不超过包销数额115％的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。主承销商在未动用自有资金的情况下，通过行使超额配售选择权，可以平衡市场对该股票的供求，起到稳定市价的作用。
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