世元金行2010年第一季度黄金市场研究报告
（世元黄金研究中心成员编写）世元黄金研究中心成员编写）黄金研究中心成员编写
2010年第一季度作为黄金价格的调整季，金价始终在1044美元至1168美元这一并不宽泛的区域内辗转，一方面是对于2009年12月初冲高至1226美元后的一种平抑，另一方面也说明黄金的空方势力所能压制到的底部，就在该区域内。黄金市场在经历阴郁的春寒之后，将会迎来明媚的盛夏。
第一部分：一季度复杂的国际环境对黄金市场的影响第一部分：一季度复杂的国际环境对黄金市场的影响复杂的国际环境对黄金市场
（世元金行黄金研究中心分析师：王舒）世元金行黄金研究中心分析师：王舒）黄金研究中心分析师
王舒：世元金行黄金研究中心分析师王舒：世元金行黄金研究中心分析师
法国克莱蒙大学企业管理硕士，巴黎大学经济学学士。曾追随现任欧盟，教科文组织及经合组织专家顾问的高黑亚BCORIAT教授，对市场、社会等范畴进行过深入的研究，并在股票、期货等领域皆有广泛的涉猎。
第一章：第一章：金价盘整主因
今年第一季度，黄金价格从2009年12月初的历史高点1226美元盎司回落，从此开始进行相对低位的盘整。而金价始终无力上行多是受到了如下国际数据的影响。
委内瑞拉
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f1月8日，委内瑞拉总统雨果。查微兹（HugoChavez）为了防止其国内经济大幅回落，采取了刺激出口并遏制进口的方式，2005年以来第一次让委内瑞拉货币波利瓦自‘Bolivar’大幅贬值。把必须品的进口官方汇率从17下调至26，而非必须品则从50下调至43。之后，摩根斯坦利预测如此的贬值幅度将会把委内瑞拉的通货膨胀率拉升至14年来的历史新高，从2009年的27升至45。于是，1月13日委内瑞拉中央银行开始反向操作，在市场上出售美元，导致其货币‘波利瓦’升值10，达到587波利瓦兑换1美元。这也是6年以来该国央行首次抛出美元资产。在总统查微兹的命令下，委内瑞拉央行“燃烧做空波利瓦投机者的双手”，从1月13日起已经售出179亿美元。短短的几天时间内，委内瑞拉货币感受到从地狱到天堂的距离。根据其中央银行的资本账户数据，从2005年起，已经有930亿美元离开南美洲。高盛经济学家AlbertoRamos表示，由于查微兹推行国有化政策，以及没收土地的行为，将会导致资金从委内瑞拉流出。经济出了问题，不应该是以放弃储备来解决的，委内瑞拉为此而付出高昂的代价，政府失去对于资产的控制，所以将不能再把资产“充公”了。在这种情况下，200亿、500r