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来促进生产,同时满足日常生产资金需求。立足于成本角度来分析,民间融资年利率超过30、在
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20到30之间、15到25之间的企业数量分别为19家、31家以及24家,由此可以看出,民间借贷利率越来越高,存在较大利率风险。综合这些数据我们可以得出,企业拥有非常大的债务融资压力。
三、企业债务融资的影响因素
1公司内部因素。
11资产规模。公司债务融资决策主要受到资产规模影响。公司若拥有较大的资产规模,则拥有更强的能力来对市场风险进行应对,也更加容易获得借贷资金,同时在其公司规模提升过程中,也拥有更强的营运能力,在这一过程中也有效强化了自身资本营运和风险控制能力,此时,若拥有较高的负债率,则大公司拥有更高的运营安全性。由此可以看出,公司规模越大,则企业债务融资比重也就越高。
12公司盈利能力。结合我国具体发展情况我们可以知道,我国上市公司债务融资比重还受到盈利能力影响,若普遍拥有较高的债券融资,则公司在资本市场的实力主要通过自身盈利能力来展示,我国在增加新股以及配股上的利润控制比较严格,若符合相关要求,则必然拥有较高利润留存。换言之,企业要通过资本市场来满足自身融资需求,则需要拥有符合规定的利润留存标准。在这种情况下,我国可以预期我国公司盈利能力和公司债务融资之间存在联系性,本文在研究过程中主要通过公司盈利能力来评估公司主营业务利润率。
2公司外部因素。
21证券市场特别是债券市场的发展。在国家经济不断发展过程中会逐渐形成部分拥有较大规模以及较高信誉度的企业,大企业可以实现信息对称性,和银行贷款对比来看,债务融资拥有更低的成本。在拥有一定大企业数量以后,则可以产生债券有效供给。具体分析债券需求我们可以知道,若经济发展并不良好,人们没有较高的收入水平,此时居民选择的主要投资方式为银行储蓄,这一方式拥有较低的风险以及较高的流动性。在经济快速发展过程中,人均收入水平不断提升,人们需要更加科学合理的投资组合以及较高的收益,通过债权投资能够让人们获得更大的福利。具体来说,养老基金、保险公司等都获得了进一步发展,这些投资者非常需求企业债券。由此可以看出,在国家经济发展过程中,债券融资将占据更高的公司债权结构比重。
22法制的健全程度。企业债务融资主要受到如下几个方面因素影响,即法律关于债权人权益保护、破产、退市等等行为的规定等。确保能够确保债券融资信息具有对称性,则需要促进信r
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