M
MVyP
变化的百分数y变化的百分数P变化的百分数。在古典体系中V和y是不变的，所以货币供应量的增长率决定了通货膨胀率。
资本市场：SSrIrI。
结论货币呈中性，满足古典二分法，即货币部门的行为不影响实际部
门的活动水平和规模。货币供应量M的变化会引起价格P、名义工资水平W、名义国民收入Y、名义利率i的变化，但实际工资、实际利率与实际收入保持不变。
二凯恩斯经济学
成立背景：20世纪20年代，英国陷入长期慢性萧条，随后19291933爆发
世界性的经济危机，建筑在充分就业假设前提下的古典经济学理论上无法解释这一现象，也无法给出政策指导以走出这一困境。凯恩斯于此时发表了一系类文章，指出政府应主动采取政策以摆脱这一困境，其思想也开始变得成熟，最终于1936年2月发表《就业、利息与货币通论》，标志着凯恩斯革命的到来。理论假说：
生产函数：yAfNK；
f劳动市场均衡：NsW


Nd
WP

，其中W
W0
。劳动供给取决于货
币工资，劳资之间的协议规定的是货币工资，且货币工资具有向下的
粘性。据凯恩斯的原话说：“由于劳动者的流动性不够完善，从而工
资不能精准地反映不同行业的真正的有利之处，所以任何个人或集体
如果允许他们的货币工资做出相对于其他人的货币工资的削减，那
么，削减就会使他们的实际工资相对地下降。这已构成充分的理由来
使他们抵抗货币工资的削减”。
货币市场：MkPyLr，或者Mfyr。货币需求主要服从于
P
三种动机：交易动机、预防（或谨慎）动机和投机动机，其中满足前
两种动机的货币需求与收入正相关，满足投机动机的货币需求与利率
负相关；
产品市场：IrSY或者IrYCYCYY0，01
消费只取决于收入，与利率无关，且边际消费倾向β大于0小于1，
平均消费倾向CY随着收入的增加而下降，储蓄占比会逐步增
YY
加。投资与利率和资本边际效率（资本的预期收益率）之差呈负相关，
资本的边际效率在短期高度不稳定，长期由于资本的边际报酬递减而
递减。利率具有向下的粘性，当利率足够低时，市场便会陷入流动性
陷阱，此时债券的价格极高，人们预期债券的价格必然会下降，因此
人们会持有多余的货币，因而具有无限的货币需求弹性。此时，即使
再增加货币供给，利率也不会进一步下降。
结论：
由于边际消费倾向小于1，储蓄占比会随着收入的增加而增加，
f又由于随着资本的积累，其边际效率下降，利率又有向下的粘性，所以资本的边际效率与利率之差会越来越小，投资减少，以至于无r