尽快形成生产能力、容易进行信息沟通、公司控制权集中，不利于公司治理、不易于产权交易发行股票的特点是：资本成本次之、不易及时形成生产能力、两权分离，有利于公司自主经营管理、增强公司的社会声誉留存收益的特点是：不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限四．组合的标准差计算【提问】账屋网让会计实务更简单》zwtheac

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组合的标准差计算两种证券之间的相关系数1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数提问：上面这句话，能举个例子吗当相关系数1时，各证券标准差之和的平均值，不就是投资组合的标准差吗这个与各证券报酬率标准差的加权平均数有什么区别请举例说明【回答】1比如我们投资A、B两个股票，标准差分别为010和014，分别投资50，二者的相关系数是05，所以组合的标准差为05010205014220505010014051201044，而二者的加权平均数010501405012，01044012，所以，两种证券之间的相关系数1证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数，这里是因为组合抵消了非系统风险而导致的。2当相关系数1时，两项证券收益率的方差为σ2w12σ12w22σ222w1w2ρ12σ1σ2，σ2w12σ12w22σ222w1w2σ1σ2w1σ1w2σ22，σw1σ1w2σ2，也就是将2w1w2ρ12σ1σ2抵消掉了。而各证券标准差之和的平均值，就是投资组合的标准差，由于相关系数为1，非系统风险是不能抵消的，所以这里只是一个特殊的情况。我们计算组合的平均标准差时是根据σ2w12σ12w22σ222w1w2ρ12σ1σ2计算的，不是简单的加权平均的。五．无风险收益率【提问】资本资产定价模型：是充分组合下的风险与要求收益率之间的均衡关系预期收益率必要报酬率无风险收益率风险收益率Rfβ×RmRf提问：充分组合下的权衡关系，充分组合是不考虑非系统风险，就是不考虑无风险，只考虑有风险对吗既然不考虑非系统风险，为什么还要加上无风险收益率呢【回答】非系统风险和无风险是不一样的。这里我们是没有考虑非系统的风险的，只是考虑系统风险的，而无风险收益率是投资者对于无风险资产要求的收益，无风险收益率纯粹利率资金的时间价值通货膨胀补贴，也就是说当不存在风险时投资者也是要求收益的，这里的无风险收益率也就是这个要求的收益率。这里是我们是要考虑的。六．净资产收益率两种表现形式的运用
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