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2016年中级会计职称《财务管理》疑点及答案
一．债券的资本成本和收益率税的处理【提问】书上131页上例57，考虑时间价值的时候，为什么利息要乘以120，对比书上180页例618，计算债券价值的时候为什么利息就不乘以所得税了请详细说一下这个什么时候乘以所得税的问题。【回答】1131页，这里是计算资本成本，也就是站在筹资者的角度来思考的，由于利息是可以抵税的，所以这里我们筹资者实际支付的利息是税后的利息，这里也就是利息乘1所得税税率而181页计算债券的价值是站在投资者的角度考虑的，也就是说，投资者是获得利息的，而这里我们是不考虑利息交税问题的，所以，这里的利息也就是直接计算的。2同一个问题，站在不同的利益主体来讲。从发行公司来讲，发行债券，利息如果符合税法规定的话，计息可以在所得税之前扣除，利息可以抵税。所以计算债券资本成本的时候，必然要考虑利息抵减所得税站在投资者的角度，投资者购买债券是为了获得投资回报，是为了获得收益的。如果购买政府发行的国库券，利息是免税的如果购买的是公司债券的话，利息是要交纳所得税的。从投资者来讲，算债券价值或债券收益率，要区分购买的是政府债券还是公司债券，如果购买的是政府债券的话，算债券价值或债券内部收益率，是不考虑所得税的如果购买的是公司债券的话，算债券价值或债券内部收益率，是要考虑所得税的。但是第六章的债券投资当中，我们只是讲债券估价的基本原理，没有继续深入，不区分是购买政府债券还是公司债券的问题，因此把所得税的问题忽略掉了。所以第六章算债券的价值和内部收益率的时候，一律不考虑所得税。二．单一产品量本利分析【原题】：单项选择题下列关于安全边际的说法中正确的是。A当安全边际率在20～30之间时，表明企业经营较安全B安全边际额减去自身边际贡献后为企业利润C安全边际只能用绝对数来表示D安全边际越小，企业经营风险越小正确答案：A知识点：单一产品量本利分析
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答案解析安全边际额减去自身变动成本后为企业利润，或安全边际中的边际贡献等于企业利润，所以选项B不正确安全边际可以用绝对数表示，即安全边际量额，也可以用相对数表示，即安全边际率。所以，选项C不正确安全边际越大，企业的经营风险越小，所以，选项D不正确。【提问】安全边际额减去自身变动成本后为企业利润不太理解，r