第三讲
财务指标分析
一、企业偿债能力分析（一）企业短期偿债能力分析1、流动比率是流动资产与流动负债进行对比所确定的比率。其计算公式为：流动比率流动资产÷流动负债将流动资产与流动负债进行对比，说明在短期内转化成现金的资产对需要在短期偿还的负债的保障程度，能较好地反映企业的短期偿债能力。2、速动比率是由速动资产和流动负债对比所确定的比率。其计算公式为：
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f速动比率速动资产÷流动负债（流动资产－存货）÷流动负债公式中的速动资产是指能迅速转化为现金的资产，主要包括现金、短期投资、应收票据和应收帐款。速动比率比流动比率能更透彻地反映企业的短期偿债能力。3、应收帐款变现能力（1）平均收款期。它反映企业一年中应收帐款的平均变现期。其计算公式为：应收帐款平均收款期应收帐款平均余额÷（销售收入÷360天）（2）应收帐款周转率。其计算公式为：
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f应收帐款周转率销售收入÷应收帐款平均余额应收帐款周转率用来反映应收帐款变现速度和管理效率。一般地说，该比率愈高，说明应收帐款的变现愈快，速动资产的变现能力就愈强，应收帐款的管理水平也就越高。4、现金比率现金比率是指可立即动用的资金（包括现金及其现金等价物）与流动负债进行对比所确定的比率。其计算公式为：现金比率可立即动用的资金÷流动负债（现金现金等价物）÷流动负债
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f现金比率可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿还债务的根本手段，如果企业现金紧缺，就会发生支付困难，从而面临财务风险和财务危机。现金比率高，说明企业有较好的支付能力，短期偿债的保障性高。但是现金比率也不是越高越好，比率过高，可能意味着企业拥有过多的现金类资产，货币资金出现闲置，企业的货币资产未能得到有效的运用。5、现金流量比率现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。其计算公式为：现金流量比率经营活动现金净流
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f量÷流动负债这一比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。在分析短期偿债能力时，还应考虑的因素有：（1）上述指标各有侧重，在分析时要结合使用，以便全面、准确地作出判断；（2）上述指标中分母均是流动负债、未考虑长期负债问题，但如果有在一年内到期的长期负债，应视为流动负债；（3）财务报表中没有列示的因素，如企业借款能力、准备出售的长期资产
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f等，也会影响到企业的短期偿债能力，在分析时，应综合予以考虑。（r