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关于A股市场市盈率分类统计说明总体概述及方法:基于A股市场的2592支股票进行统计,为保证结果不受特殊值的影响,剔除了PE0,PE1000或净利润0的特殊情况,抽样样本共计2101支股票。本次抽样情况如下:
单位:亿元分类A股市场全部股票剔除样本(PE0,PE1000或净利润0)剔除样本占全部A股的比例最终样本数数量259249118942101总市值43551747323928674440312461总资产1463370163318638227143018377净利润(2014年3季度)2026870430512122069921
根据上表,虽然剔除的样本数量占A股市场全部股票比例略大,但其对应的总市值、总资产及净利润占比相对较小,综上,剔除特殊股票后的抽样数据计算出的加权平均市盈率相对比较合理。(PE1000的样本详见附表1)数据来源:万得资讯。1)净利润取2014年三季度数据,净利润增长率为2013年3季度到2014年3季度的一年内同比增长率。2)3)4)总资产为2014年3季度时点数据。总市值取2015年1月9日当日市值。PE按照TTM,即总市值最近4个季度的净利润加总。
加权平均方法:以2014年3季度净利润为权数,对PE倍数加权平均。
在上述2101个样本中,将市盈率按照净利润增长率、市值规模、资产规模、净利润水平及行业板块进行了分类统计,具体情况如下:
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f一、市盈率与净利润增长率的关系
分层123456789合计净利润增长率()0055101015152020252530305050数量74000121001310011500114001020075002390045900209600加权平均市盈率297019428171119139222012389247133431662
注:5支股票无净利润增长率。
加权平均市盈率与净利润增长率的关系图
4000350030002500200015001000500000加权平均市盈率
根据上图所示:市盈率在净利润增长率5时,呈反比关系;在净利润增长率为05时,市盈率最低,817;净利润增长率5后,呈正比关系,净利润增长率越高,市盈率越高,3343。净利润增长率在0时,其加权平均市盈率反而比较高这一现实与我们的一般认识不符,主要还是因为市盈率的变化与企业规模有相当大的关系,并且我们在分组的时候发现净利润增长率0的740支股票中,大部分的市值规模都比较小,部分解释了为何净利润增长率小反而PE倍数高。但仍然发现在这部分股票
2
f中普遍市盈率较高,其行业分布却没有特别的集中表现。以下对净利润增长率0的股票又做了一个细分:
净利润增长率0按市值分类10303050501001002002003003004004005005001000100050005000总计数量1460021600193001130025001400400r
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