巴菲特：从其他人的错误中吸取教训
20131230083554来源：理财周报

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闲不住的巴菲特终于又露面了。前不久，他与来自美国八所大学的160名商学院MBA学员进行了一场有趣的对话。我不得不说，这一次巴老爷子还挺正经的。我记得去年还是前年，他跟学生们大玩搞怪搞笑，包括单膝跪下跟一位年轻的漂亮女生求婚。。。这次巴菲特与学生们一共交流了16个问题。我来说说有意思的部分。
巴菲特
一、格雷厄姆其实是量化投资的鼻祖巴菲特说，“如果你采用格雷厄姆的投资方法找到被低估的价值股票，俗称捡烟屁股，那么随着时间的推移你不会亏钱。从本质上讲，他的投资方法是非常量化的。”RIH点评：这其实是很容易被人忽略的一点古典的价值投资其实是完全的科学，比如，通过现金流折现模型算出A股值10元，而你必须等到市场价格跌到5元以下才买，这不是量化投资是什么？二、古典价值投资的最大挑战是资金规模巴菲特说，随着你的公司规模越来越大，拥有的资金越来越多，运用格雷厄姆式方法的空间就会越来越小。这时以合理的价格买入卓越的公司就要好于以低廉的价格买入平庸的公司了。
f“在接触到费雪和查理之后，我开始寻找更出色的公司。以前我寻找的是估值非常便宜而且较为出色的公司。现在，我们寻找的是优秀的公司，而不是只图便宜。我们现在更加趋向于采用费雪的投资理念，而减少对格雷厄姆投资理念的依赖，那是因为我们管理的资金规模更大了。如果资金规模较小的话，那么我们会考虑安全边际较高估值较便宜的股票。”RIH点评：这其实才是古典价值投资的最大挑战。“捡烟蒂”的做法并没有过时，但是它管理不了大资金。三、给想从事投资行业的人的两点建议当学生问到，“对于如今想从事投资行业的人，你会向他们建议怎样的职业道路？”巴菲特说了两点。第一点是学习：“你应该学习一切有关投资的知识。有太多的东西要去学习。学习哪些方法管用，哪些方法不管用；哪些地方有价值，哪些地方没有价值。”第二点是有公开的投资记录：“我会借助审计记录来管理资金，这样当投资业绩很好的时候，就会吸引到更多的人。”RIH点评：有很多投资圈的朋友，一直在纠结要不要发行阳光私募产品，建议看看巴菲特的这段话。如果你把投资当成了终身事业，那么留下公开可信的投资记录r