一个项目，为此投资项目计划按40的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集，期限为5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元张，面值为95元张，票面年利率为6；权益资金通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元，采用直线法提折旧。该公司适用的所得税税率为33，该公司股票的β为14，股票市场的平均收益率为95，无风险收益率为6。折现率小数点保留到1要求：1计算债券年利息。2计算每年的息税前利润。3计算每年的息前税后利润和净利润。4计算该项目每年的现金净流量。5计算该公司普通股的资金成本、债券的资金成本和加权平均资金成本按账面价值权数计算。6计算该项目的净现值以加权平均资金成本作为折现率。【正确答案】：1债券年利息1000×40÷100×95×6228万元2年折旧
每年的息税前利润50×5050×35120198432万元3每年的息前税后利润432×13328944万元每年的净利润28944228×1331786488万元4第1年初的现金净流量1000万元经营前4年每年的现金净流量为：营业现金净流量息前税后利润折旧2894419848744万元
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f经营第5年的现金净流量经营前4年每年的现金净流量残值流入487441049744万元5①普通股的资金成本614×956109②债券的资金成本95x6×133100382③加权平均资金成本109×60382×40807≈86净现值48744PA，8，449744PF，8，5100048744×3312l49744×06806100016144533855771000953万元，故可行。
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