响。【正确答案】：12005年和2006年的边际贡献、息税前营业利润、净利润和每股收益：2005年：边际贡献40000×5035600000元息税前营业利润600000200000400000元净利润40000050000×133234500元每股收益234500÷100000002345元2006年：边际贡献48000×5035720000元息税前营业利润720000200000520000元净利润52000050000x133314900元每股收益314900÷100000003149元22006年和2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数：2006年：经营杠杆系数600000÷40000015财务杠杆系数400000÷40000050000114复合杠杆系数15×1141712007年：经营杠杆系数720000÷520000138财务杠杆系数520000÷52000050000111复合杠杆系数138×11115332007年与2006年的复合杠杆系数的差额1531710182006年的三个杠杆系数关系：15×114171①第一次替代：138×114157②第二次替代：138×111153③
模考吧wwwmokaobacom
f②①157171014，经营杠杆系数下降引起的复合杠杆系数的降低③②153157004，财务杠杆系数下降引起的复合杠杆系数的降低。第6题某投资者2007年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：12007年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15，在此以后转为零增长；22007年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为68元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6；32007年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为82元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18，在此以后转为固定增长，年固定增长率为45；假定目前无风险收益率为8，市场上所有股票的平均收益率为16，甲、乙；丙三家公司股票的β系数分别为2、15和25。要求：1分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；2分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值；3通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买；4假设按照40、30和30的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。【正确答案】：1根据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率：甲公司股票的必要收益率82×16824乙公司股票的必要收益率815×16820丙公司股票的必要收益率825×168282计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值：甲公司的股票价值4115×PA，24，141155×PA，24r