回顾2015年中国财富版图的变化，一个关键词越来越清晰地凸显出来：杠杆。大自整个国家的经济形势，小至斗升小民的家庭财产，在过去的一年里，都深深地受到杠杆的影响。杠杆让一些人日进斗金，也让一些人“一夜回到解放前”。跟物理学中四两拨千斤的“杠杆”类似，经济学中的“杠杆”是指，用少量的自有资金撬动一笔大的资金用于投资或者投机，通常，自有资金承担主要的风险和收益，被撬动资金承担相对固定的收益和相对小的风险。这样，杠杆使用者的收益和风险都相应地放大。杠杆制造：牛市与股灾2015年的股市让万千股民第一次见识到杠杆的威力。“加杠杆”能最有效地解释2014下半年至2015年上半年的大牛市；同样地，“减杠杆”则是2015下半年股灾的最直接原因之一。打开沪深两市融资融券图和股票行情图，你会发现股票行情图与融资融券图虽然不是百分之百地同步，但确实是亦步亦趋。股市上最初的加杠杆主要是通过融资融券，加杠杆比率不超过一比一，随着市场的不断上涨，更多的股民开始寻找更刺激的杠杆，场外配资开始大行其道。据说，有的配资杠杆可以加到10倍。也就是说，一个10的涨停板就能实现本金翻番；同样，一个10的跌停就能让本金全部消失。2015年7月最高峰时，两融的总金额大约为23万亿元，场外配资没有准确的数据，按照华泰证券的估计，大约8000亿元。减杠杆的结果是，配资的8000亿资金全部撤出，两融资金腰斩，大约撤出1万亿出头。这直接导致股票市场直线下跌。紧接着，有关方面又启动救市计划，按照高盛的估计，救市资金总额高达15万亿元。如果这个估算靠谱的话，救市资金基本可以把两融和配资撤出的资金接替过来。等于民间减杠杆，政府加杠杆。按说，两者相抵，应该不至于让市场出现近乎崩溃的场面。当然，现在我们都知道了，因为内鬼的存在，救市资金主要的功能并不是救市，而是让特定的势力大发其财。年末的时候，网上流行一个段子：土豪死于信托，中产死于理财，丝死于P2P。其中的理财和P2P与股市加杠杆直接相关。最高峰时，股市加杠杆动用了3万多亿的资金，这些钱有相当一部分来自各种理财产品和P2P。融资融券的年化利率超过8，配资的利率年化据说超过20。在央行降息的大背景下，这显得尤其具有诱惑力。新兴的P2P戴着互联网的高帽子，正在发愁自己高息揽来的存款没有合适的投向呢，恰好碰到了这么个出口，自然少不了扑身而入。
f清理配资造成的一个结果是，不少P2P公司支撑不下去了，年底出现所r