划表。
练习五
1、三通公司发行期限为5年、利率为12％的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率325％；该公司所得税税率规定为33％。要求：试测算三通公司该债券的资本成本。2、十全公司拟发行优先股150万元，预定年股利率125％，预计筹资费用5万元。要求：试测算十全公司该优先股的资本成本。3、海鸿股份有限公司普通股现行市价每股20元，现增发新股80000股，预计筹资费用率6％，第一年每股发放股利2元，股利增长率5％。要求：试测算本次增发普通股的资本成本。4、某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定
f成本为32万元，变动成本率为60％；资本总额为200万元，债务比率40％，债务利率12％。要求：试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。5、某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他有关情况相同。
筹方资式筹资方案甲筹资额（万元）80120300个别资本成本（）7085140筹资额（万元）11040350筹资方案乙个别资本成本（）7580140
长期借款公司债券普通股票合计
500

500

要求：试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。6、（1）某公司拟追加筹资200万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择，有关资料经整理列示如下表。
追加筹资方案A筹资方式筹资额万元个别资本成本
追加筹资方案B筹资额万元个别资本成本
追加筹资方案C筹资额万元个别资本成本
长期借款公司债券优先股票普通股票合计
25757525
200
791214

75252575
200
881214

50505050
200
75082512001400

（2）该公司原有资本结构见上题计算、选择的结果。
f要求：（1）测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的边际资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。（2）确定该公司追加筹资后的资本结构，并测算其综合资本成本。7、1A公司2002年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率为10％，假定公司所得税税率40％（下同）。2该公司2003年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：①发行债券，年利率12％，②增发普通股，8万股。预计2003年息税前利润为200万元。要求：（1）测算2003年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润。（2）测算两个追加筹资方案下2003年普通股每股税后利润r