向不违背股东们的意愿和损害股东的利益（主要是中小股东），或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉，这些都是改制重组过程中必须时刻考虑的问题，而且也是成功赢得潜在投资者信任，如期募集所需资金的基本前提。
案例三：2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行
1．
与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？
（1）有利之处：①债券的发行费用较低；②可以锁定成本；③不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；④可提高股东的收益。
f（2）存在的弊端：①会增加公司的财务费用和财务风险；②会影响公司的再筹资能力。2．影响公司债券利率的因素。根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：①现行银行同期储蓄存款利率水平。②国家关于债券筹资利率的规定。③发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。④市场利率水平与走势。⑤债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。3．运用所学原理对2001年中国广东核电集团有限公司债券发行方案进行综合案例分析。分析要点首先，看该公司债券发行是否符合《中华人民共和国公司法》和国务院颁布的《企业债券管理条例》的有关规定；然后，再从以下几方面进行分析：1、从其财务状况分析；2、从筹资用途分析；3、从公司的信用等级分析；4、从债务的清偿方式分析。答1、广东核电集团有限责任公司是中国广东核电集团的核心企业，为国务院批准组建的大型企业集团，发行债券所筹集的资金用于投向岭澳核电站，而岭澳核电站是国家“九五”开工的基建项目中的能源项目之一，已于1997年5月正式开工，目前正处于安装调试的高峰期，根据案例资料分析，岭澳核电站竣工后将为核电集团有限公司带来良好的经济效益。
fA、分析企业的财务状况：中广核电集团的净资产为1189亿元，2000年度实现业主收入679亿元，利润总额267亿元，净利润189亿元，而且从近年经营的业绩来看，其业主收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。而岭澳核电站将于2002年7月和2003年3月投入商业运行。总之，核电集团有限公司未来将有巨大而稳定的现金流入，本期总额为25亿元的债券相等而言只是个较效的数目，因此到期本息的偿还有足够的保障。B、分析债券筹资的期限策略：从投资项目的性质来看：岭澳核电站为一生产性投r