资600万元，预期投产后每年可增加息税前利润300万元。该项目有两个筹资方案可供选择：1发行债券，年利率为122按每股5元增发普通股。假设各筹资方案均不考虑筹资费用。要求：1计算发行债券筹资后的债务年利息和普通股每股收益；2计算增发普通股筹资后的债务年利息、普通股股数和普通股每股收益；3计算增发普通股和债券筹资的普通股每股利润无差别点；4根据计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案。
f（计算结果保留小数点后两位）38．某股份有限公司2010年有关资料如下：1息税前利润为1000万元，适用的企业所得税税率为25；2公司流通在外的普通股50万股，每股发行价格10元，公司负债总额为300万元，均为长期负债，平均年利率为10，假定公司筹资费用忽略不计；3按20的固定股利支付率向普通股股东发放现金股利；4该公司股票收益率的标准离差率为45，无风险收益率为55，风险价值系数为10。要求：1计算净利润；2计算每股现金股利；3计算现有资本结构下的财务杠杆系数；4计算已获利息倍数；5计算投资者要求的必要投资收益率。（计算结果保留小数点后两位）五、论述题（本题10分）39．试述财务杠杆原理。
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