《金融市场学》习题答案r
习题二答案：r
1b、e、fr
2略r
3同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：r
1定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。r
2定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。r
3定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。r
4定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。r
4回购利息1001556－10000001556RMBr
设回购利率为x则：r
1，000，000×x×73601556r
解得：x8r
回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：r
1用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。r
2回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。r
3交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。r
4货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。r
5．t贴现收益率为：1009801100×360316227r
真实年收益率为：110098019801365316－1235r
债券等价收益率为：10098019801×365316235r
6．平均收益率291353225385153125278125312r
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习题三答案r
一、计算题r
1．t（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。r
（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2000元左右。r
2．t（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即4025美元成交。r
（2）下一个市价买进委托将按4150美元成交。r
（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。r
3．t你原来在账户上的净值为15000元。r
（1）t若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了1333；r
若股价维持在20元，则净值不变；r
若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了1333。r
（2）t令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：r
（1000X5000）1000X25r
所以X667元。r
（3）t此时X要满足下式：r
（1000X10000）1000X25r
所以X1333元。r
（4）t一年以后保证金贷款的本息和为5000×1065300元。r
若股价升到22元，则投资收益率为：r
（1000×22530015000）150001133r
若股价r