第二章财务管理的价值观念
二、练习题1答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0APVIFAi，
（1i）1500×PVIFA8，8×（18）1500×5747×（18）931014（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2答：（1）查PVIFA表得：PVIFA16，84344。由PVA
APVIFAi，
得：（A115101（万元）所以，每年应该还115101万元。（2）由PVA
APVIFAi，
得：PVIFAi，
则PVIFA16，
3333查PVIFA表得：PVIFA16，53274，PVIFA16，63685，利用插值法：年数年金现值系数53274
333363685由，解得：
514（年）所以，需要514年才能还清贷款。3答：（1）计算两家公司的期望报酬率：（中原公司K1P1K2P2K3P340×03020×0500×02022南方公司K1P1K2P2K3P360×03020×050（10）×02026（2）计算两家公司的标准离差：中原公司的标准离差为：14南方公司的标准离差为：2498（3）计算两家公司的标准离差率：中原公司的标准离差率为：
fV南方公司的标准离差率为：V（4）计算两家公司的投资报酬率：中原公司的投资报酬率为：KRFbV105×64132南方公司的投资报酬率为：KRFbV108×9617684答：根据资本资产定价模型：KRF（Km－RF），得到四种证券的必要报酬率为：KA815×（14－8）17KB810×（14－8）14KC804×（14－8）104KD825×（14－8）235答：（1）市场风险报酬率Km－RF13－58（（2）证券的必要报酬率为：KRF（Km－RF）515×817（3）该投资计划的必要报酬率为：KRF（Km－RF）508×81164由于该投资的期望报酬率11低于必要报酬率，所以不应该进行投资。（4）根据KRF（Km－RF），得到：6答：债券的价值为：PI×PVIFAi，
F×PVIFi，
1000×12×PVIFA15，51000×PVIF15，8120×33521000×049789924（元）所以，只有当债券的价格低于89924元时，该债券才值得投资。三、案例题1答：（1）FV6×（（2）设需要
周的时间才能增加12亿美元，则：6×计算得：
697（周）≈70（周）设需要
周的时间才能增加1000亿美元，则：
f6×计算得：
≈514（周）≈99（年）（3）这个案例给我们的启示主要有两点：我们在进1货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响；2时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现r