704477NA468765444874
资产负债表（万元）流动资产货币资金短期投资应收帐款其他应收款
200443008003011900000613000180000
200542714002859300000583100171000
2206E48406133172761000732100189746
增长率13331096NA25551096
f存货长期投资固定资产无形资产总资产无息负债有息负债少数股东权益股东权益
净营运资本投入资本IC
238200489009915007070006048200773000675000406300416920028528002189700
31460048900189510045720066895001166700834000551500411220022707002578600
308333598002345688411480771748112566081172145685194440353524118613029313
1992229237810001537771405424247086221748
现金流量表（万元）净利润折旧摊销净营运资金增加经营活动产生现金流投资活动产生现金流融资活动产生现金流现金净增（减）
2004306800764002519900137200398600445800184400
2005352200122800582100489400115600475600101800
2006E58267019513214116188010459900032357313461
增长率65445890NA7983NANANA
指标说明：EV股权价值债权价值现金EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销EBIT＝营业利润＋财务费用NOPLAT＝EBIT×（1－所得税率）＝EBIT－所得税（只考虑核心业务，扣除非经常性损益）IC（i
vestedcapital）＝股东权益＋长期借款＋短期借款＋应付债券＋少数股东权益－现金－短期投资－长期投资ROIC＝NOPLATIC×100％OPFCF＝EBITDA－税收－净资本性支出－营运资本的增加WACC＝Ke×Ve＋（Kd×Vd）Ve＋Vd
Kd＝债务成本＝平均债务利率（1－税率）＝（短期借款×短期借款利率＋长期借款×长期借款利率＋长期应付债券×长期（1－所得税率）Ve＝股本价值＝股价×总股本　　　　（H股、B股按各自股价×汇率转换为人民币计算，非流通股按A股计算）Vd＝债务价值＝短期借款＋长期借款＋应付债券Ke＝RfβRm－Rf营运资本＝流动资产－流动负债公司自由现金流FCFF＝EBIT×（1所得税率）＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化股权资本自由现金流FCFE＝税前利润×（1所得税率）＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化＋新增债务－债务偿还
ffffffffffffff000000
流通H股H股股价
000000
2008E75287302064198733725951118329317020761017593123197
敏感度分析区间贴现率±1，长期增长率±1贴现率±1，长期增长率±1贴现率±1，长期增长率±1贴现率±1，长期增长率±1贴现率±1，长期增长率±1贴现率±1，长期增长率±1r