中宇金业：美联储会议纪要来袭，白银多空在一念之间基本面：美联储将于北京时间周四8月22日凌晨公布最新一次的利率决议会议纪要，市场将从中寻找有关未来货币政策的线索。一项外媒调查显示，上周三8月14日多数经济学家预计美联储将在9月政策会议上开始缩减购债规模，经济学家一致预期，美联储首次削减的规模为150亿美元。诚然，自美联储上次会议结束至今已经过去了三个月，在这段时间内也已有包括7月份的非农就业报告等一系列的经济数据出炉，因而总体经济背景状况相比此前已有了明显的变化，然而，鉴于投资者最想了解的是美联储官员的真实想法，因而会议纪要的内容仍值得密切关注。市场普遍认为，鉴于此前的会议是9月份这一关键时间点到来之前的最后一次FOMC会议，而各界普遍预计美联储可能在9月份开始缩减量化宽松措施的规模，因而这引发各界的密切关注，也在情理之中。美联储很有可能会在周三发布的会议纪要中再度强调“缩减宽松力度不代表政策开始收紧”这一状况，并将借此来纠正市场投资者的一些错误观念，在此状况下，各方对紧缩的预期会有所降温，而近期持续承压的股市和债市也有望得到喘息之机。近期美联储官员讲话发出矛盾的信息，而美国经济数据喜忧参半，令美联储削减刺激计划的前景变得不清晰。日内美元和10年期美债收益率均下跌。市场认为，削减刺激措施大体上有利于美元。虽然目前市场人士对此次纪要猜测纷纷，但如果从近两周美联储官员的表态看，有一点市场目前应该还是能比较确定，那就是纪要中出现的阵营分化可能还是会比较明显。美联储在7月份货币政策制定会议结束后发布的政策声明相对“鸽派”。美联储强调指出，该行对较低的通胀水平感到担心，此外还对抵押贷款利率上升给经济带来的风险感到担心。虽然此份7月底的美联储纪要不可能对此后美债收益率大涨的态势作出预知，但从年内历次美联储决议声明和纪要的表态看，强调“缩减宽松力度不代表政策开始收紧”始终是该联储的“必备课程”，因此可以相信此次纪要也将不会例外。如果会议记录强调美国经济取得的进展及美联储需要迅速行动，美元可能恢复升势，因公债收益率将延续涨势，但如果会议记录带有谨慎的普遍情绪，有更多委员希望在决定改变刺激计划前，看到经济进一步改善，那么美元则可能大幅下跌。此外，7月决议时市场的一大看点修改加息指引门槛，会否在此次纪要中有所提及，也同样值得关注。目前市场投资者表示，在全球主要央行中，美联储仍可能最先撤走r