2011年12月14日1211
欧洲黄金储备为何解不了债务危机
事
实之一：欧洲各国政府持有的黄金数量在全球最大之列。事实之二：部分欧洲国家政府所欠下的巨额债务助推了欧洲的政治危机和全球市场的动荡。
这两个事实会令不少投资者提出一个显而易见的问题：这些国家的政府为什么不抛售黄金偿还债务？
现实要是真有这么简单就好了。
首先，欧洲国家持有的黄金数量甚至不够偿还债务。分析师说，意大利、法国和西班牙等国的借款需求以及随之产生的债务规模如此之大，以至于变卖所有黄金储备也难以在长期内平衡他们的账目。曾对官方黄金储备做过研究的哈佛大学（HarvardU
iversity）经济学教授罗格夫（Ke
ethRogoff）说，如果欧洲国家出售黄金，我无法确定这对他们的信用评级是否会有任何帮助。这并不能改变整体形势。
专家说，市场和政治现实也令欧洲国家难以仅靠一顶“黄金降落伞”就能安全降落：一方面，试图出售黄金或把黄金当做贷款抵押品可能被市场视为政府绝望的信号，这可能推高借款成本，因为银行会更加警惕，从而无法实现初衷。
欧洲储备了大量黄金
尽管如此，一些投资者还是需要有说服力的证据，表明黄金不是欧洲正在寻找的包治百病的神药。据行业团体世界黄金协会（WorldGoldCou
cil）的数据，各国政府、央行和国际货币基金组织（I
ter
atio
alMo
etaryFu
d，简称：IMF）等多边金融机构大约持有全球黄金总量的18。世界黄金协会说，意大利的黄金储备仅次于美国和德国。法国储备量排第四，葡萄牙排第12。甚至就连希腊（点石成金的迈达斯国王就来自这里）也挤进了前30名，远远超过澳大利亚等富裕国家以及巴西等新兴市场大国。随着黄金名义价格接近纪录高点（单是今年就上涨了17），上述国家的黄金储备价值近年来不断飙升。意大利当前的黄金储备价值为1340亿美元，而在2000年末其价值仅为210亿美元。然而事情的另一面是，意大利的黄金储备仅相当于其国内生产总值GDP的67左右。葡萄牙的黄金储备占GDP比例略高一些，为9以上。但根据IMF数据，即使将所持黄金兑现也难以削减葡萄牙的政府债务，后者占GDP的比例高达93。
除此之外，欧盟成员国发行共同货币时接受了对使用其黄金储备的限制。欧元协议禁止成员国通过出售其央行持有的黄金来为政府活动融资，而据世界黄金协会负责政府事务的主管丹普斯特NatalieDempster说，大多数欧洲国家都将黄金作为储备。
f保护欧元
丹普斯特说，利用黄金为政府活动融资根本就不是可行的选择。她补充说，黄金的用途主r