，因而给共同基金的发展带来了严重威胁。这些产品包括：可交易基金、管理账户、组合投资计划、综合性选择等。
1交易所交易基金
fETFs融合了封闭式基金和开放式基金的特点，既可以在交易所买卖，又允许投资者连续申购和赎回。但在申购赎回时，投资者付出拿到的不是现金，而是一个ETFs“创造单位”，大约包括25万至10只股票。
目前美国的ETFs都是指数基金，采取复制指数，消极管理的策略。有的ETFs追踪市场的综合指数，比如标准普尔500，道琼斯指数，以及全球指数；有的只追踪某个行业指数，比如技术股指数；还有一类是美林推出的HOLDRS，它不是追踪某一指数，而是自己构造某一组合。
2管理账户在美国资产管理市场，管理账户（Ma
－agedAccou
ts）成为近年来发展最为迅猛的一种投资工具。管理账户在许多方面与共同基金有相似之处。两者最大的不同在于投资者投资基金只是间接持有股票，而投资于管理账户，投资者直接拥有所投资的股票，因而可以根据自己的偏好对股票组合进行调整。例如投资者已经拥有了某种股票或对一类股票有特别的看法就可以要求管理账户的投资管理人回避这些股票。在一个管理账户系统中，投资组合管理系统发挥着重要作用。在选择了投资管理人之后投资组合是分开进行管理的，换言之，投资者的资金并没有与其他投资者的资金混合或集合到一起。只是在投资管理人完成大宗交易后，计算机系统再在客户账户间分配股票。正是由于更好的软件和投资组合管理系统的出现，原来通常只接受500万美元以上机构账户的投资管理人才愿意经营仅有5万美元的管理账户。3组合投资计划组合投资计划（PortfolioI
vestme
tPro－grams，PIPs）是一种经纪人账户，在这一账户投资者可以购买事先打包好的一组股票。与管理账户类似，每个投资者的资产都是在一个独立账户独立管理的，投资者可以购买事先打包好股票组合，也可以在自己的账户里购买其他的股票或出售不喜欢的股票。第一个组合投资计划是由股票经纪交易商Foliof
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vestme
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c．组合投资计划实行窗口交易制度，与购买基金和普通的网上交易相比其成本更低；投资者可按金额下达指令，即允许零股（甚至不足一股）交易的存在：不必计算能够买多少股票甚至必须等到有足够的钱时再购买一股股票，这样投资者利用金额不多的资金也可以构建良好的多元化组合；该计划还提供税务跟踪服务，在投资者卖出分批买入的股票时就选择哪部分股票提供建议，为帮助投资者减少税收支出。4综合性选择理财计划“综合性选择”（I
tegratr