场龙头医药行业新兴领域常是热门题材聚集地，对医药板块人气带动作用明显，我们建议以政策为导向寻找新兴领域的市场龙头。我们认为可以沿着下述三条主线去寻找新兴领域的投资标的：1）新品种（创新药以及制剂出口等）2）新产业（生物制药、精准医疗、医疗服务、养老等）3）新模式（互联网、智慧医疗、业务转型等）相关标的：近年有新产品获批企业：恒瑞医药、天士力、信立泰、丽珠集团、莱美药业、长春高新、恩华药业、海思科等；新进基本药物目录及低价药目录：中新药业、誉衡药业、天士力、京新药业等；并购重组：冻干血塞通企业、健民集团、葵花药业、普洛药业等；创新药及制剂出口：恒瑞医药、华海药业、人福医药、博腾股份、九洲药业、康弘药业等；生物制药及精准医疗：沃森生物、长春高新、迪安诊断、北陆药业、安科生物等；医疗服务、器械及智慧医疗：爱尔眼科、鱼跃医疗、乐普医疗、一心堂、和佳股份等。年度核心组合：恒瑞医药、天士力、云南白药、信立泰、丽珠集团、鱼跃医疗、乐普医疗、一心堂、爱尔眼科、东阿
f阿胶、沃森生物。2、医药工业增速承压，预计2016年行业增速与2015年持平2015年前三季度，医药工业行业增速回落至个位数增长（9左右），利润增速约13；虽然进入2015年下半年医药工业利润水平有所回升，然而整体上行业增速放缓趋势比较明显。整体来看，行业增速自2010年以后开始逐年下降，这和医保增速放缓有很大关系，对近两年行业增长较为乏力我们认为和招标进度较慢也有一定关系。展望2016年，我们整体判断是2016年的行业增速水平有望与2015年持平，收入增速约9，利润增速约13。逻辑在于：医保筹资增速趋稳，虽然医保控费背景下，企业老产品的招标降价是趋势，然而在2015年下半年招标明显提速的情况下，新产品的招标放量将给企业业绩带来新增量，有望对冲老产品招标降价的不利影响。二、行业变革期，“创新”与“并购”是医药企业未来成长两大驱动主力1、行业变局之政策分析：药品注册审评的系列政策2015年下半年，CFDA针对药品注册审评推出了一系列政策，在行业内引起较大反响。这一系列政策的出台，我们认为主要有以下看点：（1）加强临床试验数据自查：发现问题者允许主动撤回，存在问题者如果不撤回一经核实将对相关方进行严厉惩罚
f（申报者的该产品三年内不予受理，申报者申报的其他产品一年内不予受理）。此举在解决药品审评积压问题的同时更有利于提高国内药品研发质量，完善并强化r