电商模式之争深度报告：寻找中国的亚马逊
本篇报告回顾了亚马逊的竞争历程，认为商业模式与一个国家的商业环境密切相关，而商业模式到底是轻资产还是重资产并不重要，行业的内在特征决定了企业的竞争优势，我们认为具备线上平台优势和线下物流优势的企业，才能最终胜出。
一、纵向看美国：亚马逊的成功之路
1、亚马逊VS沃尔玛：小朋友VS成年人1995年，亚马逊开始上线，就不得不面对美国强大的传统零售业态，这种强大主要表现在三大方面：1）沃尔玛拥有完善的扁平化的流通渠道。电子商务与传统零售相比，其最核心的优势是能够使流通渠道（供应链）扁平化，让供应链中的不同渠道逐渐脱离“中介”，慢慢“脱媒”，最终让供应链变得更短，结果是给消费者提供更低的商品价格。而这一优势在零售业较成熟，供应链已经较短的美国不如在中国明显，因为美国传统零售业的成熟就体现在渠道商的集中化，规模化，使其有能力对供应链进行整合，导致供应链的扁平化，而中国流通渠道复杂，往往涉及多层中间商和批发商。
图：电子商务能让中国供应链扁平化
2）沃尔玛在全美的渗透率已经非常发达。到1995年，经过三十多年的发展，沃尔玛已经在人口稀少的小镇（主要在人口小于3万的小镇经营折扣店）布局了2300多家连锁超市（总面积2694平方公里，相当于四个故宫大小）。2010年的沃尔玛已经发展到4380家门店。3）经济地理结构决定配送成本美国经济发展相对均衡，人口密集度相对较低，配送人工成本较高。
f时至今日的美国网络购物仍然只是传统零售的一个补充渠道而已。2013年，美国最大的电商亚马逊销售额为7445亿美元（在美国的营业额为445亿美元），而同期沃尔玛的营业额为4661亿美元（在美国的营业额2740亿美元），亚马逊只为其16。
图：2013年美国零售业，电子商务，沃尔玛和亚马逊的规模比较（亿美元）
2、亚马逊VS沃尔玛：青春活力VS老成稳健1）网络零售业快速赶超传统零售截至2013年，美国零售业同比增速42左右，而网络零售业同比增速超过其3倍，达到1496，而由于沃尔玛体量很大，增速甚至低于行业水平。
过去三年，沃尔玛收入和净利润年复合增长率分别是5和6，而亚马逊的收入复合增长率为29，是沃尔玛的6倍。沃尔玛也积极发展线上销售业务，20072013年在线销售收入复合增速达27，2013年在线销售达100亿美元，占收入21。
f2）数字化和非数字化商品网络化趋势同样明显更重要的是，过去10年，数字化的趋势明显，图书、电影、音乐在内r