平安证券有限责任公司关于市利用企业债券融资的建议各位领导：在初步沟通的基础上，根据相关公开资料，现提出利用企业债券融资的初步建议，供各位领导参考。一、企业债券的优势企业债券已经成为非上市公司从资本市场融资，解决中长期资金需求的主要工具，其具有如下优点：1、发行期限长。目前发行的企业债券一般在510年，可比照项目资本金使用。2、融资规模大。截至目前，2010年发行的企业债券平均融资规模为202亿元，能够满足企业的大额资金需求。3、锁定并降低融资成本。发行企业债券可锁定融资利率，降低资金使用成本，企业债券主要采用固息方式发行，从历史上看，目前处于较低的利率水平，此时锁定发行利率，可以避免未来利率带来的成本上升。4、资金使用灵活。目前企业债券资金使用方便，资金募集到位后，后续使用灵活。5、提升省份和公司形象。通过发行企业债券并在资本市场上市流通，有利于提高各省份和公司知名度，提升公司整体形象。因此，目前发行企业债券已成为各市筹集建设资金的重要手段。2009以来黑龙江省共有5个地级市成功发行企业债券融资，融资规
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f模约69亿元。如下表所示黑龙江省已发行城市
发行城市哈尔滨齐齐哈尔佳木斯伊春市牡丹江市发行规模发行日期（亿）哈尔滨市城市建设投资集团有限公司2020093鹤城建设投资发展有限公司12200911佳木斯市新时代城市基础设施建设投资1020103（集团）有限公司伊春市城市建设投资开发有限责任公司1220099牡丹江市国有资产投资控股有限公司152011215发行主体发行期限（年）107767
二、目前是公司发行企业债券的较佳时机
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中长期贷款利率5年以上月数据来源Wi
d资讯
目前是公司发行企业债券的最佳时机，主要原因是：1、从1998年以来的历史基准利率看（如上图所示），目前的5年期以上银行贷款基准利率66，仅略高于2002年2月2004年9月的576，接近历史较低水平；而2010年11月CPI水平已达到51，创28个月来新高，中长期加息的可能加大。因此，当前属于较低的利率水平。2、目前企业债券的审批机构国家发改委明确审批思路，而对主营业务突出、项目自身能产生收益的企业债券优先放行。3、发展庆南新城基础设施建设、名点名镇名区特色旅游建设、东城水厂推进等投资项目进入全面建设阶段，有较大的长期资金需
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f求。银行的信贷资金仅能解决中短期的部分资金需求，且后续监管趋r