该如何进行套利操作3个月后的套利利润是多少不考虑交
易摩擦
解答1263230312310eXectTr
32131Sp
SpXectTr存在套利机会。3
2套利操作卖出1份CallOptio
借入期限为3个月利率为10的资金29美元
3131买入PutOptio
和股票各1份。到期CallOptio
空头、PutOptio
多头
加股票多头的组合将获得30美元。偿还债务本息和2973美元可获利润027美元。5
6、2012年5月20日美元6个月期与1年期的无风险年利率连续复利分别为4与6。
市场上一种10年期国债现金价格为1000美元该证券一年期远期合约的交割价格为900
美元该债券在6个月和12个月后都将收到50美元的利息且第二次付息日在远期合
约交割日之前求该合约多头及空头的价值各为多少
解答1根据已知条件算出该债券已知现金收益的现值为
1096505016214ee
I3分因此该远期合约多头的价值为
31561096100016eKe
ISFtTr3分相应地该合约空头的远期价值为5631美元。2分
7、美元和英镑的1年期连续复利分别为392和677英镑的现货汇率为160美元1
f年期的英镑远期价格为158美元问是否存在套利机会如果存在如何套利利润是
多少
解答11年期英镑远期汇率的理论价格为
5815616011776923eSeFtTrrf3分
2因为实际报价高于理论价格所以存在套利机会。投资者可以通过借入
160exp677在即期外汇市场换成exp677并在远期市场以1158将到期获得
的1换成158归还债务本息和156160exp677392可获套利002。5
8、A公司和B公司均需要在市场上进行10年期500万美元的投资且A公司希望以固定利
率投资B公司希望以浮动利率投资。两个公司可获得的投资收益如下以固定利率投
资A公司可获利率80B公司可获利率88以浮动利率投资均获得LIBOR。试设计
一利率互换其中银行作为中介获得利差02的报酬而两个公司获相同收益。
解答X公司在固定利率投资上的年利差为08在浮动利率投资上的年利差为0。因此互
换带来的总收益是08。其中有02要支付给银行剩下的X和Y每人各得03。换句
话说X公司可以获得83的回报Y公司可以获得LIBOR03的回报。互换流程如图所
示。
LIBOR88
LIBORLIBOR
评分标准比较优势选择正确2分现金流方向正确3分利率数据正确3分。
9、标的股票现价为24美元2个月和5个月后每股将分别派发05美元红利。现有执行价
格均为25美元6个月后到期的欧式看涨期权和欧式看跌期权售价都为2美元。设无
风险年利率为10连续复利。问是否存在套利机会若有请构造套r