计算NOPAT
项目净利润加：所得税费用加：利息费用息税前利润所得税利率息税后利润加：商誉摊销加：减值准备金减：非正常经营损益加：广告费用加：递延所得税贷方增加额NOPAT2017年196771996791660222496503023917625674028091211896862343215084914335189962174603071417252961442386621366181507064789125260861262212016年1707304972399623751759459223392500546255444923240426761870824561908818734897984354487810058513441202322200543225842015年1682771786539607304127211232779571848252285548559826521850127795386117635081630273115076010420226632110536581561
计算TC
项目所有者权益合计加：短期借款加：长期借款加：一年内到期的长期借款加：应付债券加：研发费用加：广告费用加：计提的各项准备金加：递延所得税贷方余额减：在建工程减：金融资产TC
2017年
1582396657425230669392227614765385079291264284807164527452092761740386621366181746030714320077919380024140157451836109990826635
2016年
11810194722845409000000006886655207137128239920000030125590358180354487810058824561908817178224387700011568245750223107976893567
2015年
9714038395906310089997000664117384881932194271673001839329786973027311507601012779538611507305513250997033634721837751338197
f加权平均资产成本率确定
1计算债务资本成本
项目短期借款长期借款应付债券负债总额短期借款贷款利率三年期限银行贷款利率短期借款占负债权重长期借款占负债权重应付债券占负债券中税前债务资本成本所得税率税后债务资本成本1728287154104169283031353755520922015年2016年2017年
30669392227614765385079291274520927617417817288277741
40900000000688665520713730125590358189940114242955
310089997000664117384881918393297869738790593632792
485615
495615
495615
613
25460
615
25461
611
25458
f2计算权益资本成本权益资本成本无风险利率贝塔值市场风险溢价
项目无风险利率贝塔值市场风险溢价权益资本成本2015年299075638359312016年2017年
27007473856
910
39507412923
1079
3加权平均资本成本
项目资本总额所有者权益总额负债总额权益资本成本权益资本权重税后债务资本成本债务资本权重WACC2015年
336412548519931582396657425217817288277741
2016年
21750308965800118101947228459940114242955
2017年
1850463202869897140383959068790593632792
9314704460r