当房地产价格出现持续上涨时，会吸引各种资金参与投机，房价上涨持续时间越长则参与者信心越大，信心越大则会导致炒房者的资金杠杆倍数也越大。如果房价出现快速上涨，这些通过高杠杆负债的方式参与炒房的人获利成倍增加，于是，通过高利贷方式融资炒房也必然越来越普遍。2008年的救市政策，导致2009年和2010年房价大幅度飙升，进一步刺激了通过高利贷炒房者的信心。但是，如果房价停止上涨，则整个游戏会戛然而止。高利贷的资金成本大约在2030，如果房价上涨速度小于2030的幅度，则通过高利贷的方式参与炒房的人就会亏损；如果房价停止上涨或下跌，则意味着这些人立即陷入高比例的亏损（因为存在高比例的资金杠杆），持续时间越长则亏损越严重。导致这些企业资金链断裂的源头在于这些企业通过过度负债的方式参与房地产投机，房价停止上涨才是导致这些企业资金链断裂的直接原因。由此可以推测，只要房价延续现在的向下趋势，会有越来越多的炒房者出现亏损或资金链断裂。而每当一个炒房者出现资金链断裂，又会导致债权人强制卖房的“斩仓盘”对市场价格预期产生进一步冲击，，市场进入恶性循环。备注：融资方式，前期主要是靠银监会融资，但在越来越多的投资商参与进来后，单靠银行是完全不幸的，另外“国十一条”出台后，银监会增加了借贷的审核力度，从而加大了融资难度；但这些投资商有转向信托公司融资，但是最后银监会对信托出台了一些限制，又在另
f一方面增加了企业的融资难度。最终导致了房地商的企业资金流转不开，同时由于国家限购政策的出台，进一步限制了房地产的促销，导致企业的流动资金越来越少，致使企业的资金链产生了断裂
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